La deuda nacional de Holanda
La deuda nacional puede medirse por varios métodos. Organizaciones como el FMI contabilizan la deuda de las administraciones públicas como deuda nacional.
Aunque no disponemos de los últimos datos del FMI para Holanda sobre la deuda nacional y el ratio deuda/PIB, hemos recopilado datos de la OCDE. La OCDE contabiliza toda la deuda pública, que incluye todos los niveles de gobierno y también los organismos estatales.
¿Cómo es la relación deuda-PIB de Holanda?
La deuda nacional bruta de Holanda es el 62,5% del PIB del país. Esta cifra suma toda la deuda pública que tenía el gobierno nacional en 2019.
Los datos de 2019 muestran un descenso del 3,5% de la deuda pública en relación con el PIB, desde el 66% de 2018. De hecho, las ratios holandesas de deuda en relación con el PIB han ido disminuyendo desde un máximo del 83,3% en 2014:
La deuda neta deduce los activos financieros que posee un gobierno de la cifra de deuda bruta.
¿Quién gestiona la deuda nacional de Holanda?
El gobierno del Reino de los Países Bajos es responsable de la gestión de la economía y eso incluye la deuda nacional.
El departamento gubernamental que se encarga directamente de la deuda es el Ministerio de Hacienda.
El Ministerio confía la responsabilidad de gestionar la deuda nacional a la Agentschap Van Het Ministerie Van Financiën, es decir, la Agencia del Tesoro del Estado Holandés (DSTA).
¿Cómo será la deuda pública holandesa en 2020?
En virtud del Tratado de Maastricht, el gobierno de los Países Bajos está obligado a mantener su déficit presupuestario anual por debajo del 3% del PIB y a reducir la deuda nacional del país al 60% del PIB.
Tras ratificar ese tratado, el gobierno holandés hizo muy bien en reducir la deuda nacional del país.
Sin embargo, el país se vio duramente golpeado por la crisis financiera de 2008 y las continuas repercusiones de la deuda pública en toda Europa han dificultado que el gobierno cumpla sus obligaciones y mantenga baja la deuda.
¿Cómo se vio afectada la economía holandesa durante la crisis?
Las finanzas del país se vieron duramente afectadas por la quiebra de ABN-Amro, uno de los principales bancos del mundo.
El estallido simultáneo de una burbuja de precios inmobiliarios en el país creó un aluvión de préstamos morosos que lastró aún más la economía porque provocó una contracción del crédito.
Para inyectar liquidez en la economía, el propio gobierno tuvo que endeudarse más, lo que se ve claramente en el gráfico de la deuda respecto al PIB.
El gobierno adoptó una política de mantenimiento de un gran déficit presupuestario anual para mantener la economía en expansión. Esta política puede verse muy claramente en el gráfico siguiente.
El gobierno aumentó intencionadamente su deuda año tras año, disminuyendo cada año el déficit presupuestario como proporción de la renta nacional (PIB).
¿Cuándo encontró Holanda el equilibrio con el gasto?
El objetivo de volver al equilibrio presupuestario se alcanzó finalmente en 2016. Esa tarea de empezar a reducir el déficit y tratar de rebajar la deuda nacional se vio facilitada por la expansión de la economía holandesa.
Tras una caída en 2008, el PIB de Holanda ha crecido de forma constante, como muestra el gráfico siguiente.
El crecimiento del PIB también ha elevado de nuevo los precios de la vivienda por encima de los niveles de las hipotecas que los propietarios suscribieron sobre ellas.
¿Ha conseguido el gobierno holandés arreglar la economía?
Así pues, al hacer crecer la economía nacional, el gobierno ha conseguido solucionar la mayor parte de los problemas de deuda del sector público causados por el capital negativo.
El éxito de esta campaña significa que el gobierno de Holanda puede ahora empezar a tener superávit presupuestario y a pagar la deuda nacional.
Con un PIB en expansión, los pagos que realiza el gobierno para amortizar la deuda nacional en cifras absolutas se reflejarán como una caída aún más acusada de las cifras de deuda respecto al PIB.
Más información sobre la economía holandesa en nuestro Panorama económico de Holanda. Te explicamos las estadísticas del PIB, las importaciones, las exportaciones y las materias primas más comercializadas.
¿Cómo consigue préstamos el gobierno holandés?
La DSTA utiliza varios métodos para obtener deuda. La posición de la deuda nacional holandesa a finales de 2018 por tipo de deuda se muestra en la tabla siguiente.
Importe en euros Porcentaje de la deuda total
Efectivo 1,320,000,000 0.38
Efectivo en moneda extranjera 0 0.00
DSL pendiente 313,219,742,559 90.62
DTC pendiente 16,950,000,000 4.90
CP pendiente en EUR 0 0.00
CP pendientes en moneda extranjera 0 0.00
Préstamos privados pendientes 826,649,629 0.24
Préstamos privados pendientes en moneda extranjera 372,371,463 0.11
Total pendiente 332,688,763,650 96.25
Garantía en efectivo 12,953,727,962 3.75
Total pendiente (incluida la garantía en efectivo) 345,642,491,612 100
¿Qué tipos de deuda holandesa existen?
Las principales vías de endeudamiento de esta lista son:
- Préstamos bancarios
- Letras del Tesoro
- Bonos
Los dos títulos públicos de esa lista que emite la DSTA son:
- DTC (Certificados del Tesoro Holandés): Básicamente, letras del Tesoro. Todos los gobiernos utilizan habitualmente estos instrumentos para financiarse a corto plazo. Estos valores son negociables en el mercado monetario secundario. Un DTC nunca se emite con un vencimiento superior a un año.
- DSL/DST (Préstamo del Estado Holandés): Son bonos, no se crea una forma de deuda mediante préstamos bancarios: el DSTA también contrae préstamos bancarios. El DST es un bono. Estos bonos pagan un tipo de interés fijo durante toda su vida. Un DST tiene un periodo de vencimiento superior a un año. Estos valores también son negociables.
¿Qué más debes saber sobre los instrumentos de deuda holandeses?
El DTC no paga intereses. Sin embargo, los billetes se venden con descuento y se canjean por su valor nominal íntegro.
La DSTA no vende ni bonos ni letras del Tesoro directamente en el mercado abierto. La Agencia ha elaborado una lista de compradores autorizados, que son los SVT.
Cuando se lanza una nueva emisión de valores, sólo los operadores primarios pueden comprarlos directamente a la DSTA.
A continuación, esos intermediarios venden sus asignaciones poniéndolas a la venta en los mercados secundarios. En ese momento, cualquier otra persona puede comprar los valores.
Otros datos sobre la deuda pública holandesa
¿Qué datos debes conocer sobre la deuda nacional de Holanda?
- Podrías envolver billetes de 1$ alrededor de la Tierra 2.345 veces con el importe de la deuda.
- Si colocas billetes de un dólar unos encima de otros, formarían una pila de 65.788 km, o 40.879 millas de altura.
- Eso equivale a 0,17 viajes a la Luna.
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