En esta guía para entender las bolsas de materias primas, te explicamos qué son, quién las utiliza y cómo funcionan. También ofrecemos una lista de las mayores bolsas mundiales de materias primas y respondemos a algunas preguntas frecuentes sobre ellas.
Contenido
- ¿Qué son las Bolsas de Materias Primas?
- ¿Quiénes son los principales participantes en las bolsas de materias primas?
- ¿Cómo funcionan las Bolsas de Materias Primas?
- ¿Por qué son importantes las Bolsas de Materias Primas?
- Principales bolsas mundiales de materias primas
- Preguntas frecuentes
- Corretores regulados: ¿Dónde puedo negociar materias primas?
- Otras lecturas
¿Qué son las Bolsas de Materias Primas?
Una bolsa de materias primas es un mercado organizado y regulado que facilita la compraventa de contratos estandarizados cuyos valores están vinculados al precio de las materias primas, por ejemplo, el maíz, el petróleo crudo o el oro.
Normalmente, los compradores de estos contratos acuerdan aceptar la entrega de una mercancía, y los vendedores acuerdan entregar la mercancía.
¿Qué son los contratos normalizados?
Las bolsas estipulan las siguientes características normalizadas de cada contrato:
- Cantidad estándar
- Calidad estándar
- Precio mínimo
- Entrega normalizada
Cantidad estándar
La cantidad es la cantidad de la mercancía representada en el contrato. Puede expresarse en una unidad métrica, una unidad imperial o una unidad de medida tradicional, como un barril o una bolsa.
Calidad estándar
La calidad dicta las características de la mercancía que se negocia en el contrato. Por ejemplo, la mercancía puede tener que proceder de una región concreta o tener determinadas características físicas.
Precio mínimo
Las bolsas pueden estipular los incrementos mínimos de precio a los que puede negociarse una mercancía. Por ejemplo, una bolsa puede exigir que un barril de crudo se negocie en incrementos de 0,01 $. Sin embargo, las bolsas no determinan los precios de las materias primas. Los operadores y las empresas miembros determinan esos precios mediante el mecanismo de determinación de precios.
Entrega normalizada
Las bolsas estipulan la fecha de entrega de cada contrato y el método y lugar de entrega. Algunos contratos de materias primas se liquidan mediante liquidaciones en efectivo en lugar de entrega física.
Además de materias primas físicas, algunas bolsas de materias primas negocian otros productos, como eurodólares o letras del Tesoro estadounidense. Algunas también negocian contratos de opciones o índices como el S&P 500.
Los miembros y la dirección de las bolsas de materias primas son responsables de establecer y hacer cumplir las normas y reglamentos que rigen la negociación de estos contratos estandarizados de materias primas.
¿Quiénes son los principales participantes en las bolsas de materias primas?
Las bolsas de materias primas dependen de un grupo diverso de participantes, cada uno de los cuales desempeña un papel importante en el mantenimiento de un mercado en pleno funcionamiento.
El papel de las bolsas es garantizar que las normas sean justas para todos estos participantes en el mercado:
- Productores
- Usuarios finales industriales
- Comerciantes
- Especuladores
Productores
Son las personas y empresas que suministran la mercancía con la que se comercia. Sin productores, no habría materias primas con las que comerciar y, por tanto, no habría necesidad de bolsas de materias primas.
Las empresas mineras, los agricultores, los ganaderos y las empresas de petróleo y gas son ejemplos de productores.
Los productores suelen vender contratos de futuros de materias primas antes de producirlas. Por ejemplo, un agricultor de maíz preocupado por la volatilidad de los precios del maíz puede vender contratos de futuros tres meses antes de la cosecha.
Utilizando una bolsa de materias primas, los productores pueden fijar un precio para la producción futura.
Ten en cuenta que esto es un ejemplo, no una recomendación. Esta captura de pantalla es sólo una ilustración. Los precios de mercado actuales se pueden encontrar en el sitio web del proveedor.
Usuarios finales industriales
Las empresas y los particulares que utilizan materias primas en su proceso de producción se denominan usuarios finales. Ellos proporcionan la demanda de la mercancía objeto de comercio.
Ejemplos de usuarios finales:
- Fabricantes de alimentos
- Fábricas
- Fabricantes de ropa
- Empresas de construcción.
Las bolsas de materias primas permiten a los usuarios finales comprar productos por adelantado.
Comerciantes
Los comerciantes profesionales independientes y las empresas comerciales desempeñan un papel esencial como intermediarios entre los productores y los usuarios industriales finales. Los operadores proporcionan liquidez cuando hay desequilibrios en los mercados.
Básicamente, los operadores profesionales negocian los precios tanto con los vendedores como con los compradores. Para compensar los riesgos de proporcionar liquidez tanto a compradores como a vendedores, los operadores suelen ganar un diferencial o un beneficio adicional añadido al precio del contrato de futuros sobre materias primas.
Especuladores
Son operadores que especulan o apuestan sobre la dirección de los precios de las materias primas. Los especuladores desempeñan un papel crucial en los mercados de materias primas, ya que suelen ser otra fuente de liquidez tanto para los productores como para los usuarios industriales finales.
¿Cómo funcionan las Bolsas de Materias Primas?
Las bolsas de materias primas llevan a cabo su actividad mediante dos métodos: la negociación en boxes y la negociación electrónica.
Comercio en fosos
No hace mucho tiempo, la mayoría de las bolsas de materias primas realizaban sus operaciones por un medio denominado "open outcry" en lugares llamados "trading pits".
Proceso de negociación en boxes
Este proceso funciona de la siguiente manera:
- El comprador o vendedor de un contrato o contratos de futuros llama a un Corretor materias primas y hace una orden.
- El Corretor materias primas transmite el pedido a un empleado de la planta de una bolsa de materias primas.
- El empleado del mostrador transmite la orden a un Corretor planta situado en el foso donde se negocia la mercancía en cuestión.
- El Corretor de planta ejecuta la operación en nombre del cliente con otro Corretor planta o con un creador de mercado (un operador que proporciona liquidez a Corretores).
- El Corretor planta informa al empleado de mostrador cuando se ejecuta la operación.
- El empleado de recepción informa Corretor mercancías.
- Corretor mercancías informa al cliente.
El proceso puede durar unos minutos de principio a fin. Aunque algunas operaciones siguen realizándose en los parqués, la inmensa mayoría de las operaciones con materias primas se realizan ahora electrónicamente.
Sin embargo, hay algunos lugares, como el "Ring" de la Bolsa de Metales de Londres (LME ), donde se sigue negociando en foso.
Comercio electrónico
Con la negociación electrónica, los operadores simplemente introducen sus órdenes en una plataforma de negociación electrónica donde las bolsas emparejan a compradores y vendedores.
Ventajas sobre el Pit Trading
La negociación electrónica tiene varias ventajas sobre la negociación en boxes:
- Simplicidad - Las operaciones electrónicas se ejecutan en segundos e implican muchas menos personas y pasos.
- Coste - Las operaciones electrónicas cuestan mucho menos de ejecutar.
- Transparencia - Con la negociación electrónica, el operador puede ver la cotización del mercado, el tamaño y las últimas operaciones en una pantalla.
Los defensores del pit trading pueden señalar sus ventajas sobre el comercio electrónico en determinados casos:
- Flujo de información - Corretores de planta que están en un foso y observan cómo se negocia sin parar una materia prima pueden tener una mejor percepción de la acción que un Corretor que negocia en una plataforma electrónica. El Corretor de planta puede transmitir esta información al cliente a través del Corretor materias primas de arriba.
- Órdenes grandes o complejas - Las órdenes de futuros con muchos "tramos" (partes de una operación) pueden prestarse mejor a la negociación en boxes.
- Mercados rápidos - Cuando los mercados son muy volátiles, los mercados electrónicos pueden no ser tan fiables como los pits. Sin embargo, una mejor tecnología y unos requisitos más estrictos para los creadores de mercado electrónicos deberían mejorar la fiabilidad de los mercados electrónicos en el futuro.
¿Por qué son importantes las Bolsas de Materias Primas?
Algunos críticos dicen que los especuladores hacen subir el coste de los alimentos y la gasolina o que las bolsas de materias primas convierten los mercados de bienes cotidianos esenciales en un casino.
Sin embargo, estos argumentos se derivan de una falta de comprensión del funcionamiento de las bolsas de materias primas.
En realidad, ningún especulador individual puede mover el precio de las materias primas. Los mercados trabajan para corregir los desequilibrios y a menudo lo hacen muy rápidamente.
Si el precio del petróleo, por ejemplo, sube a un nivel injustificadamente alto, los productores simplemente aumentarán la producción y venderán más petróleo en el mercado. Esto, a su vez, hará bajar los precios.
De hecho, los especuladores podrían seguir operando sin la presencia de bolsas de materias primas.
Ventajas de los intercambios
Las bolsas simplemente crean un proceso formalizado para la compra y venta de mercancías y proporcionan las siguientes ventajas:
- Transparencia y eficiencia - El proceso de descubrimiento de precios permite a los participantes en el mercado ver y negociar los precios al instante, creando mercados más eficientes.
- Normalización - Como las bolsas de materias primas normalizan las características de los contratos de futuros, los participantes en el mercado pueden comparar los precios en igualdad de condiciones.
- Liquidez - Sin bolsas de materias primas, los productores y proveedores carecerían de liquidez para comprar y vender materias primas. Esto aumentaría la volatilidad de las materias primas y crearía oscilaciones innecesarias de los precios de los artículos cotidianos.
Principales bolsas mundiales de materias primas
| Intercambia | Fundada | Visión general | Dato de interés |
|---|---|---|---|
Bolsa de Comercio de Carbono (CTX) | 2009 | Se trata de la primera y mayor bolsa electrónica del mundo para negociar compensaciones voluntarias de carbono. | CTX colabora con las Naciones Unidas en una iniciativa destinada a reducir las emisiones de carbono. |
Junta de Comercio de Chicago (CBOT) | 1848 | Filial del Grupo CME desde 2007, la CBOT ofrece más de 50 futuros y opciones diferentes en varias clases de activos. | La bolsa de futuros y opciones más antigua del mundo. |
Bolsa Mercantil de Nueva York (NYMEX) | 1882 | La mayor bolsa de materias primas físicas del mundo, el NYMEX, fue adquirida por CME Group en 2008. | Explota Commodity Exchange, Inc. (COMEX), una de las principales bolsas de metales. |
Bolsa de Futuros de Shanghai (SHFE) | 1999 | La SHFE ofrece la negociación de diversos metales y materias primas energéticas. | La SHFE es una organización sin ánimo de lucro regulada por la Comisión Reguladora de Valores de China. |
Bolsa de Valores de Australia (ASX) | 1987 | La principal bolsa de valores de Australia, ASX, ofrece mercados de futuros y opciones sobre materias primas agrícolas, energéticas y eléctricas. | ASX se fusionó con la Bolsa de Futuros de Sídney en 2006. |
B3 - Brasil Bolsa Balcao SA | 1890 | Ofrece negociación en un menú de índices amplios e índices sectoriales. | La Bolsa era conocida anteriormente como BM&FBOVESPA. |
Bolsa Mercantil de Chicago (CME) | 1898 | Esta bolsa estadounidense de derivados financieros y de materias primas ofrece uno de los mayores menús de contratos de futuros y opciones de todas las bolsas del mundo. | Empezó como Chicago Butter and Egg Board, una bolsa de productos lácteos. |
Bolsa de Materias Primas de Etiopía (ECX) | 2008 | ECX es un mercado agrícola que comercia con cinco materias primas: café, sésamo, alubias blancas,maíz y trigo. | ECX es la primera bolsa de materias primas de África. |
Euronext NVG | 2000 | Ofrece contratos líquidos sobre diversas materias primas agrícolas. | Euronext se escindió de ICE y volvió a ser una empresa independiente en 2014. |
Bolsa Europea de la Energía (EEX) | 2002 | EEX es la principal bolsa de energía de Europa central y ofrece futuros sobre energía, agricultura, metales, biomasa y materias primas medioambientales. | El EEX ofrece mercados de subastas de emisiones y mercados secundarios de emisiones. |
Deutsche Borse AG | 1992 | Ofrece contratos sobre diversos productos energéticos, metálicos y agrícolas. | Una de las mayores organizaciones de intercambio del mundo. |
Bolsa Integrada de Nanociencia y Materias Primas (INSCX) | 2009 | Bolsa de comercio electrónico de nanomateriales y materias primas nanotecnológicas. | INSCX tiene su sede en el Reino Unido y ofrece mercados en directo durante el horario laboral del Reino Unido y Norteamérica. |
Intercontinental Exchange (ICE) | 2000 | Bolsa electrónica con sede en EE.UU. que se centra en los mercados mundiales de futuros de materias primas y productos OTC compensados. | Comenzó como una bolsa centrada en los mercados energéticos. |
Bolsa de Metales de Londres (LME) | 1877 | Bolsa con sede en el Reino Unido que ofrece negociación de futuros y opciones principalmente sobre metales básicos. | Aunque se fundó formalmente en 1877, la Bolsa remonta sus orígenes al reinado de la reina Isabel I en 1571. |
Multi Commodity Exchange of India Ltd. (MCX) (MCX) | 2003 | Ofrece negociación de metales, energía y materias primas agrícolas. | MCX es la mayor bolsa de derivados de materias primas de la India. |
Bolsa de Materias Primas de Tokio (TOCOM) | 1984 | La mayor bolsa de futuros de Japón, TOCOM negocia metales preciosos, energía y productos agrícolas, incluido el caucho. | Formada a partir de la fusión de la Bolsa Textil de Tokio, la Bolsa de Oro de Tokio y la Bolsa de Caucho de Tokio. |
Bolsa de Materias Primas de Zhengzhou (ZCE) | 1990 | Ofrece negociación de materias primas agrícolas, vidrio, metanol, ferroaleaciones y carbón térmico. | Lanzada como bolsa de negociación a plazo. |
Bolsa Sudafricana de Futuros (SAFEX) | 1990 | Ofrece negociación de derivados agrícolas, metálicos y energéticos. | La bolsa es una filial de la Bolsa de Johannesburgo (JSE). |
Bolsa Nadex | 2004 | NADEX son las siglas de North American Derivatives Exchange y ofrece spreads y opciones binarias reguladas en EEUU. | IG Group, que es una de las principales empresas de derivados financieros con sede en el Reino Unido, es propietaria de NADEX. |
Preguntas frecuentes
Aquí respondemos a algunas preguntas interesantes sobre las bolsas de materias primas.
¿Dónde se encuentran las bolsas de materias primas?
Hay bolsas de materias primas en todo el mundo. Las principales bolsas se encuentran en África, Asia, América, Europa y Australia. Suelen encontrarse en ciudades situadas en grandes encrucijadas comerciales, como Chicago, Nueva York, Londres, Shanghai, São Paulo y Sydney. Algunas bolsas de materias primas se crearon más recientemente, como las de Tokio, Addis Abeba, Johannesburgo y Leipzig.
¿Qué es una materia prima cotizada?
Las materias primas cotizadas (ETC) permiten a los operadores exponerse a los precios de las materias primas (como el petróleo o el oro) sin poseerlas realmente. Las ETC pueden basarse en una sola materia prima, como el trigo, o en una "cesta" o "paquete" de varios tipos de materias primas. Con los ETC, los operadores pueden apostar sobre si el precio al contado o el precio futuro de una materia prima subirá o bajará.
¿Qué es un contrato líquido?
Los contratos líquidos implican materias primas de gran demanda y fácil venta que se negocian globalmente en grandes volúmenes sin mucha pérdida de valor. Los contratos líquidos suelen ser los preferidos de comerciantes y especuladores. Las materias primas energéticas son las más líquidas, pero las agrícolas y los metales preciosos también lo son. El petróleo crudo, los lingotes de oro y el maíz son ejemplos de materias primas líquidas.
¿Cómo se formaron las bolsas de materias primas?
La mayoría de los historiadores coinciden en que la adopción de las monedas de oro como medio de intercambio en la Europa medieval desempeñó un papel clave en el desarrollo de los mercados formales para el comercio de mercancías. Las regiones de toda Europa empezaron a fabricar sus propias monedas de oro especializadas y a comerciar con los mercaderes que regresaban de las Indias Orientales y Asia.
Esta evolución llevó a la necesidad de centralizar las bolsas.
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La primera bolsa de valores se formó a principios del siglo XVII, cuando la Compañía Holandesa de las Indias Orientales empezó a ofrecer acciones transferibles que permitían invertir en viajes a las Indias Orientales y Asia. Pronto se unieron más empresas holandesas y luego los gobiernos británico y francés.
El objetivo de estos viajes era traer especias, seda y otros tesoros. Sin embargo, los marineros se enfrentaban a riesgos como los piratas berberiscos, el mal tiempo y la mala navegación. Para diversificar sus riesgos, los inversores apostaban por varios viajes al mismo tiempo. Una sociedad de responsabilidad limitada independiente financiaba cada viaje, y juntos formaron las primeras inversiones en empresas de materias primas.
¿Qué son los contratos a plazo y los mercados de futuros?
En 1851, el floreciente comercio de cereales llevó al Chicago Board of Trade (CBOT ) a ofrecer los primeros contratos a plazo jamás registrados. Los agricultores del Medio Oeste llevaban sus cosechas a Chicago para almacenarlas antes de enviarlas a la Costa Este.
Sin embargo, durante el almacenamiento, los precios de estos granos podrían cambiar por diversas razones. La calidad del artículo almacenado podría deteriorarse, por ejemplo, o la demanda del artículo podría aumentar o disminuir.
Contratos a plazo
Para permitir a compradores y vendedores fijar los precios de las transacciones antes de la entrega, las partes crearon contratos a plazo. Estos contratos obligaban al vendedor a entregar una cantidad acordada de grano por un precio acordado en una fecha acordada.
A cambio de esta obligación, el vendedor recibiría un pago por adelantado por los granos. Se negocian en el mercado extrabursátil (OTC), lo que significa que los contratos se negocian en privado entre dos partes. El comprador se enfrenta al riesgo de que el vendedor incumpla el contrato y no entregue el bien.
Mercados de Futuros
A medida que más agricultores empezaron a entregar sus cereales en los almacenes de Chicago, compradores y vendedores se dieron cuenta de que los contratos a plazo personalizados eran engorrosos e ineficaces. Además, sometían al comprador al riesgo de impago por parte del vendedor.
Un grupo de Corretores agilizó el proceso creando contratos normalizados que eran idénticos en cuanto a:
- Cantidad y calidad del bien entregado
- Plazo de entrega
- Condiciones de entrega.
También crearon una cámara de compensación centralizada que actuaba como contraparte de ambas partes en la transacción, eliminando el riesgo de impago de los contratos a plazo. En 1848, crearon el Chicago Board of Trade (CBOT) para negociar estos contratos, que pasaron a conocerse como contratos de futuros.
¿Cuántas bolsas de materias primas hay en India?
En India hay cuatro grandes bolsas de materias primas, situadas en Bombay, que comercian con metales básicos, metales preciosos, materias primas agrícolas y materias primas energéticas:
- EEB (antes conocida como Bolsa de Bombay)
- Bolsa de Materias Primas de la India (MCX)
- Bolsa de Materias Primas de la India (ICEX)
- Bolsa Nacional de Materias Primas y Derivados Limitada (NCDEX)
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Otras lecturas
Más información sobre las mayores bolsas de materias primas del mundo.
- Bolsa de Valores de Australia (ASX)
- Brasil Bolsa Balcão (B3)
- Grupo Mercantil de Chicago (CME)
- Grupo Deutsche Borse (DBOEF)
- Bolsa de Materias Primas de Etiopía (ECX)
- Euronext (EUXTF)
- Bolsa Europea de la Energía (EEX)
- Bolsa Integrada de Nanociencia y Materias Primas (INSCX)
- Intercontinental Exchange (ICE)
- Bolsa de Metales de Londres (LME)
- Bolsa de Materias Primas de la India (MCX)
- Bolsa de Singapur (SGX)
- Bolsa de Materias Primas de Tokio (TOCOM)
- Bolsa de Materias Primas de Zhengzhou (ZCE)
Créditos: Artículo original escrito por Lawrence Pines. Principales actualizaciones y adiciones en agosto de 2020 por Natalie Mootz con aportaciones del equipo editorial de Commodity.com.
