En esta guía sobre la Deuda Nacional de Lituania, tratamos el importe de la deuda (incluida la deuda neta), quién la gestiona, cómo recauda fondos el gobierno y la calificación crediticia del gobierno.
La deuda nacional de Lituania
La deuda nacional de Lituania es la deuda acumulada por todos los niveles de gobierno del país. Sin embargo, no toda la deuda del sector público se contabiliza como parte de la deuda nacional.
Sólo las deudas creadas por el gobierno mediante acuerdos formales de deuda se incluyen en la cifra de la deuda nacional de Lituania.
¿Qué incluye la deuda de Lituania?
| Parcialmente incluido | No incluido |
|---|---|
| Las garantías concedidas por el gobierno para suscribir préstamos tomados por otras instituciones son contabilizadas por algunos organismos de control y no por otros. | Dinero prestado por empresas y organismos estatales. |
| Algunas instituciones económicas sólo tienen en cuenta determinadas garantías de préstamo concedidas por el gobierno lituano. | Las deudas representadas por facturas al gobierno que aún no han sido pagadas. |
| Obligaciones por futuros pagos de pensiones. |
¿Quién controla la economía lituana?
Los tres organismos internacionales clave que supervisan la economía de Lituania son:
- Eurostat
- El Fondo Monetario Internacional (FMI)
- La Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE).
Cada una de estas instituciones utiliza una metodología diferente para medir la deuda nacional.
Eurostat y el Tratado de Maastricht
Como miembro de la UE desde 2004, el gobierno de Lituania tiene que aplicar las normas de medición económica que ordena el Tratado de Maastricht. Eurostat utiliza las mismas normas.
FMI y OCDE
El FMI y la OCDE tienen normas contables diferentes a las de Eurostat. Una de las principales diferencias es la inclusión de las garantías a otras instituciones.
Eurostat cuenta las garantías dadas por el gobierno lituano a las instituciones de la UE, como el Fondo Europeo de Estabilidad Financiera. El FMI no cuenta las garantías, pero la OCDE sí.
El FMI no tiene en cuenta las garantías del Estado en sus cálculos de la cifra de la deuda nacional, pero la OCDE cuenta todas las garantías comprometidas por el Estado, no sólo las de las instituciones de la UE.
Valoración de la deuda nacional lituana
Cuando el gobierno lituano utiliza bonos y letras del Tesoro para recaudar fondos, abre la duda sobre el verdadero valor de la deuda.
Hay diferentes formas de valorar los instrumentos de deuda y cada método define una cantidad diferente de deuda. Las cifras de deuda de un país serán diferentes según cuál de los métodos siguientes se utilice en el método de cálculo.
Tipos de valoración
- Valor nominal: La cantidad escrita en el bono o letra del Tesoro. La cantidad que se espera que devuelva el gobierno en el caso de los bonos de valor fijo.
- Valor nominal: Suele ser el mismo que el valor nominal, excepto en el caso de los bonos indexados. Cuando el valor de reembolso de un bono aumenta con la inflación, o de acuerdo con algún otro índice, el importe nominal aumenta y es diferente del valor nominal.
- Valor de mercado: La cantidad que los operadores están dispuestos a pagar por un bono, que suele ser superior al valor nominal.
Comparar los valores
El FMI y la OCDE utilizan valores de mercado al calcular la ratio deuda/PIB de Lituania, pero Eurostat y el gobierno de Lituania utilizan el valor nominal. Dado que Lituania no emite valores indexados, los valores nominales de los valores públicos coinciden con sus valores nominales.
Deuda nacional neta de Lituania
Cuando leas una cifra de deuda nacional, comprueba si se refiere a la deuda bruta o a la deuda neta. La deuda nacional br uta expresa todas las deudas de un país, como se ha explicado anteriormente.
La deuda nacional neta se obtiene deduciendo el valor de todos los activos financieros propiedad de un gobierno de la cifra de deuda bruta.
Al igual que la deuda bruta, la deuda nacional neta se expresa como ratio deuda/PIB. El FMI calcula la deuda nacional neta de Lituania para 2020 en un 42,04% del PIB. Compara esta cifra con la cifra de deuda bruta del FMI para Lituania del 48,25% en 2020.
La crisis financiera de Lituania
Tras independizarse de la Unión Soviética en 1990, la economía de Lituania experimentó un rápido crecimiento. Este impulso aumentó cuando el país ingresó en la UE en 2004.
Una repentina avalancha de capital de inversión y el paso del comunismo al capitalismo crearon un auge del crédito que alimentó los déficits comerciales y provocó un boom inmobiliario.
Crisis mundial de 2008
Las grandes deudas del sector privado y la burbuja de los precios inmobiliarios expusieron la economía a la crisis mundial de liquidez de 2008. El valor de los inmuebles se desplomó, los bancos dejaron de conceder préstamos, muchas empresas quebraron y la economía se retrajo bruscamente.
La caída del PIB, unida a los esfuerzos del gobierno por inyectar nueva liquidez en la economía, hizo que la deuda nacional de Lituania aumentara al 28% en 2009 y al 36,2% en 2010.
El aumento de la deuda nacional alcanzó su máximo en 2015, con un 42,6% del PIB. Desde 2015, el gobierno ha conseguido reducir la deuda nacional.
Déficit presupuestario
El gobierno lituano tuvo déficits presupuestarios muy grandes durante varios años para impulsar el crecimiento del PIB.
El gran déficit presupuestario se ha reducido cada año desde 2011 y ahora el gobierno registra un pequeño superávit.
¿Cuál es la calificación crediticia de Lituania?
Lituania tiene una calificación crediticia en la categoría "A". Aunque el país no tiene la mejor calificación crediticia disponible, que es "AAA", lo hace mejor que muchos otros países de Europa.
| Agencia | Divisas a largo plazo | Moneda local a largo plazo | Divisas a corto plazo | Moneda local a corto plazo |
|---|---|---|---|---|
| Moody's | A3 Estable | A3 | (P)P-2 | (P)P-2 |
| Estándar y Poor's | A Estable | A | A-1 | A-1 |
| Fitch | A- Estable | A- | F1 | - |
La calificación crediticia de nivel A del país demuestra que la comunidad internacional de inversores confía en que el gobierno ha reparado los daños causados por la crisis de 2008.
¿Quién gestiona la deuda nacional de Lituania?
El Ministerio de Finanzas del gobierno lituano es responsable de fijar cada año el presupuesto nacional. Los déficits en el presupuesto nacional crean deuda nacional.
Los prestatarios últimos son los contribuyentes del país, lo que significa que sus representantes en el parlamento deben aprobar el presupuesto del gobierno.
¿Cómo consigue préstamos el gobierno lituano?
El Ministerio de Finanzas emite nuevos valores públicos en el país mediante subastas. Sólo las instituciones autorizadas pueden pujar en la subasta. Este proceso se denomina mercado primario.
Los operadores primarios son creadores de mercado que revenden sus asignaciones en el mercado secundario, donde cualquiera puede comprar esos títulos del Estado. Los bonos del Estado ordinarios cotizan en la Bolsa de Vilna.
Letras del Tesoro
Tradicionalmente, el gobierno de Lituania emitía letras del Tesoro para financiar las necesidades de financiación a corto plazo. Sin embargo, no ha habido nuevas emisiones de estas letras desde 2015.
Bonos
Los bonos del Estado lituano ofrecen un tipo de interés fijo. Los instrumentos actualmente en circulación en los mercados secundarios tienen vencimientos de 3, 5, 7 y 10 años.
Pagarés a medio plazo en euros
El gobierno de Lituania también recauda dinero en el extranjero a través de un programa de Bonos a Medio Plazo en Euros (EMTNs). Estos pagarés son variaciones de los bonos que se rigen por la legislación inglesa y están denominados en euros o dólares estadounidenses.
Los EMTN lituanos tienen vencimientos a 10 años y están registrados para su negociación en la Bolsa de Luxemburgo.
Más datos sobre la deuda de Lituania
- Podrías envolver billetes de 1$ alrededor de la Tierra 94 veces con el importe de la deuda.
- Si colocas billetes de un dólar unos encima de otros, formarían una pila de 2.629 km, o 1.634 millas de altura.
- Eso equivale a 0,01 viajes a la Luna.
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