A continuación veremos en profundidad cómo se calcula la deuda nacional de Hungría, cuáles son sus calificaciones crediticias y cómo obtiene préstamos su gobierno.
La deuda nacional de Hungría
Hay muchas formas diferentes de calcular la deuda nacional de un país.
Como Hungría forma parte de la UE, sigue las directrices establecidas en el Tratado de Maastricht.
A finales de 2020, la deuda nacional de Hungría era del 77,4% de su PIB, según cifras del Fondo Monetario Internacional (FMI).
El Tratado de Maastricht especifica que los países deben reducir su ratio deuda/PIB al 60% para poder ingresar en el euro. Sin embargo, Hungría no forma parte de la eurozona y tiene su propia moneda, que se llama forint.
Las condiciones de Maastricht cuentan las deudas de todos los niveles de gobierno como contribución a la deuda nacional.
El FMI no incluye tantos factores en su cálculo de la deuda nacional, aunque también llama a su medida "deuda de las administraciones públicas".
La OCDE incluye todas las deudas del sector público de un país, lo que incluye los organismos y servicios públicos estatales, como el servicio nacional de ferrocarriles. La OCDE calculó un ratio deuda/PIB para Hungría del 83,2% a finales de 2020.
¿Cuál es la calificación crediticia de Hungría?
A continuación se muestran las calificaciones otorgadas por las tres principales agencias de calificación crediticia.
Agencia Clasificación Outlook
Fitch BBB Estable
S&P BBB Estable
Moody's Baa3 Estable
Una calificación crediticia en el rango B no es tan buena y no se compara favorablemente con las calificaciones de otras naciones de la UE.
¿Quién gestiona la deuda nacional de Hungría?
El Ministerio de ministerio de finanzas (Pénzügyminisztérium) es responsable de supervisar la deuda nacional de Hungría.
Sin embargo, aunque el Ministerio es responsable de la deuda ante el Parlamento, no la gestiona directamente. Confía esta responsabilidad a una agencia estatal independiente, llamada Agencia de Gestión de la Deuda Pública (ÁKK).
ÁKK se constituyó como sociedad anónima, denominada GDMA Pte. Ltd, que es propiedad estatal en su totalidad.
¿Cómo consigue préstamos el gobierno húngaro?
La ÁKK gestiona una plataforma electrónica, llamada WebTreasury, en la que se detallan los distintos títulos públicos en circulación.
WebTreasury es la plataforma de negociación utilizada por ÁKK para su mercado primario de valores públicos. La agencia publica un calendario de fechas de venta de nuevas emisiones. A continuación, un círculo de compradores autorizados, denominados intermediarios primarios, presentan ofertas a través de WebTreasury por parte de esa emisión.
Las instituciones financieras pueden comprar valores públicos después de esa oferta inicial. Pueden comprarlos directamente al Tesoro, a uno de los intermediarios autorizados o en el mercado secundario.
Los valores públicos húngaros pueden comprarse y venderse a través de la Bolsa de Budapest, o a través de un mercado electrónico, llamado MTS Hungría.
Tipos de valores del Estado húngaro
El gobierno húngaro necesita financiación en dos horizontes temporales:
- Financiación a corto plazo
- Financiación a largo plazo
Ambos tipos de financiación se obtienen a través de canales comerciales. El gobierno también gestiona un plan nacional de ahorro como fuente de fondos a corto y largo plazo.
Valores del Estado a corto plazo
En Letra del Tesoro al descuento (DKJ) es un tipo de instrumento utilizado por los gobiernos de todo el mundo para financiarse a corto plazo.
La letra del Tesoro no paga intereses, pero se vende con descuento y se rescata por su valor nominal íntegro.
La ÁKK vende letras del Tesoro con vencimientos a tres meses y un año. Estas letras pueden negociarse en el mercado secundario y cualquiera puede comprarlas después de que los intermediarios primarios revendan sus compras.
Las subastas se celebran todos los martes para las letras a tres meses y todos los jueves para las letras a un año.
El Seguridad Gubernamental Húngara de un año y de medio año (1MÁP y FMÁP)antes se llamaban Letras del Tesoro con intereses (KKJ y FKJ).
Son versiones a corto plazo del clásico bono gubernamental de referencia. Los intereses se pagan en la fecha de vencimiento, y ambos factores están impresos en el certificado del bono.
Valores públicos a largo plazo
El bono estándar de referencia emitido por la ÁKK se llama Bono del Estado Húngaro (MÁK).
El gobierno autoriza bonos con vencimientos de tres, cinco, 10 y 15 años con tipos de interés fijos. También existen versiones de tipo variable. Se ofrecen con vencimientos de tres o cinco años.
Estos bonos se venden inicialmente a intermediarios primarios mediante subastas y luego circulan por la Bolsa de Budapest y MTS Hungría.
Bonos del mercado minorista
El gobierno húngaro también emite bonos minoristas para ahorradores. No se venden en subasta, sino que se pueden comprar directamente a la ÁKK o a las agencias autorizadas. Estos bonos se dividen en seis categorías:
- Bono Premium del Gobierno Húngaro - Bono de ahorro a tipo variable con vencimientos a tres y cinco años. El tipo se expresa como una prima sobre el Índice de Precios al Consumo de Hungría. Los intereses se pagan anualmente. El tipo de interés tiene un suelo para que nunca siga al IPC por debajo de cero.
- Bono del Gobierno Húngaro - También es un bono de ahorro a tipo variable. Estos bonos se emiten con vencimientos de cuatro, seis y diez años. El tipo de interés se calcula como la media ponderada de los rendimientos de las cuatro subastas anteriores con éxito de las Letras del Tesoro a 12 meses al descuento. El bono paga intereses una vez al año durante su vida.
- Bonos del Estado húngaro con prima en euros - Bonos a tres años a tipo variable denominados en euros. El tipo de interés se calcula como un tipo base establecido más una prima que sigue el Índice de Precios de Consumo Armonizado Europeo. El contrato garantiza que los tipos de interés de los bonos nunca pueden ser inferiores a cero. Los intereses se pagan en cuotas semestrales.
- Bono del Estado Húngaro a 2 años - Bono de ahorro en forint húngaros a tipo fijo con un plazo de vencimiento de dos años. Todos los intereses se pagan junto con el capital en la fecha de vencimiento.
- Bonos de ahorro del Tesoro - Están denominados en forints húngaros y sólo están disponibles para los residentes en Hungría. Los bonos duran uno o dos años y el interés que se paga por ellos aumenta con el tiempo según una escala preestablecida. Los titulares pueden canjear sus letras en cualquier momento en el Tesoro. Las letras a un año se clasifican como letras del Tesoro, pero las letras a dos años se clasifican como bonos del Estado.
- Letras del Tesoro Plus - Están denominadas en forints húngaros y sólo están disponibles para los residentes en Hungría. Son valores a tipo fijo y creciente, en forma desmaterializada, con un plazo de vencimiento de un año. Los intereses se pagan al vencimiento, cuando los inversores reciben el importe de los intereses junto con el principal. Los propietarios de estos bonos pueden canjearlos en cualquier momento durante el plazo de un año, pero reciben un tipo de interés más bajo y sólo por la parte del año en que los tuvieron en su poder.
Datos curiosos sobre la deuda nacional de Hungría
- Podrías envolver billetes de 1$ alrededor de la Tierra 584 veces con el importe de la deuda.
- Si colocas billetes de un dólar unos encima de otros, formarían una pila de 16.377 km, o 10.176 millas de altura.
- Eso equivale a 0,04 viajes a la Luna.
¿Te interesa comerciar con materias primas?
¿Estás interesado en operar con materias primas húngaras? Empieza tu investigación con las reseñas de estos Corretores regulados disponibles en .
Los CFD son instrumentos complejos y conllevan un alto riesgo de perder dinero rápidamente debido al apalancamiento. Entre el 74% y el 89% de las cuentas de inversores minoristas pierden dinero al operar con CFD. Debes considerar si puedes permitirte asumir el alto riesgo de perder tu dinero.
Fuentes y lecturas complementarias
- Fondo Monetario Internacional
- Obtén más información sobre el estado de la deuda pública mundial en nuestras páginas sobre el reloj de la deuda de otros países.
- Consulta nuestra guía de indicadores económicos globales de más de 45 países.
- Obtén nuestra guía completa sobre el comercio de materias primas.
Consulta también nuestras guías sobre Corretores acciones, CFD y materias primas para saber qué plataformas de negociación en línea están disponibles en .
