La deuda nacional de la República Checa
Cuando los economistas hablan de la deuda nacional de un país, se refieren realmente a la deuda pública. Las deudas de particulares y empresas no se contabilizan en el cálculo de la deuda nacional.
Hay una serie de normas diferentes que dictan qué cifras incluir y qué partidas excluir al calcular la deuda nacional.
La República Checa es miembro de la UE, por lo que debe seguir las normas especificadas en el Tratado de Maastricht al calcular su deuda nacional, aunque no sea miembro de la eurozona.
La pertenencia a la UE significa también que las estadísticas económicas checas son seguidas por Eurostat.
¿Quién gestiona la deuda nacional checa?
El Ministerio de Hacienda del gobierno checo es el responsable de fijar cada año el presupuesto nacional, que es donde se origina el presupuesto nacional.
El gobierno necesita obtener cada año la aprobación del parlamento nacional para su presupuesto, porque los representantes del pueblo son los responsables últimos de las deudas acumuladas por el gobierno.
Un departamento del Ministerio de Hacienda denominado Sección de Gestión de la Deuda y las Finanzas (Departamento 20) se encarga específicamente de gestionar la deuda nacional.
El Departamento 20 no ejecuta por sí mismo el aumento de la deuda. Ese trabajo lo contrata el Banco Nacional Checo.
Otros datos sobre la deuda pública checa
¿Qué datos debes conocer sobre la deuda nacional de la República Checa?
- Podrías envolver 404 veces billetes de 1$ alrededor de la Tierra con el importe de la deuda.
- Si colocas billetes de un dólar unos encima de otros, formarían una pila de 11.326 km, o 7.038 millas de altura.
- Eso equivale a 0,03 viajes a la Luna.
¿Cuál es el ratio deuda-PIB de Chequia?
El FMI no incluye estas obligaciones. La OCDE sí incluye las obligaciones con las instituciones de la UE y también todas las demás garantías de préstamo concedidas por el gobierno de la República Checa a otras instituciones del país.
Diferentes conjuntos de normas dan como resultado diferentes cifras de deuda en relación con el PIB para la República Checa. A finales de 2017 eran:
- FMI: 34.7%
- Eurostat: 34,6%.
- OCDE: 44
Hay otros factores, aparte de la inclusión en la categoría de deuda, que crean las diferencias entre estas evaluaciones.
¿Qué muestra la relación entre el PIB y el PIB de la República Checa?
Cuando los economistas consideran la deuda nacional de un país, se interesan más por la deuda en relación con la renta nacional del país, que se denomina Producto Interior Bruto (PIB), que por la cantidad absoluta.
Esta métrica se denomina ratio deuda/PIB y se expresa en porcentaje.
Al consultar la relación entre la deuda y el PIB de la República Checa de un año determinado, es muy posible que te encuentres con varias cifras diferentes. Esto se debe a que los organismos internacionales que informan sobre la deuda nacional siguen normas diferentes.
Eurostat incluye las obligaciones de la República Checa con las instituciones de la UE, como las garantías del país al Fondo Europeo de Estabilidad Financiera.
Valoración de la Deuda Nacional De Chequia
Una variable a tener en cuenta al examinar la deuda nacional de la República Checa es el método de valoración utilizado en el cálculo. El valor de los bonos del Estado cambia una vez que se negocian.
Esos bonos tienen un valor nominal que especifica cuánto recibió el gobierno a cambio del bono.
Sin embargo, los operadores pagarán más por esos instrumentos si ofrecen un tipo de interés elevado. Los valores públicos indexados aumentarán de valor a lo largo de su vida.
Formas de contar la deuda nacional checa
Así pues, hay tres formas distintas de contabilizar la deuda que representan esos bonos:
- Valor nominal: En el caso de los bonos de valor fijo, el valor nominal y el valor nominal son el mismo. Sin embargo, los valores indexados aumentan de valor con el tiempo, por lo que su coste de reembolso es superior al valor nominal.
- Valor nominal: Eurostat y el gobierno de la República Checa utilizan valores nominales al contabilizar los bonos emitidos por el país a efectos del cálculo de la deuda nacional.
- Valor de mercado: El FMI y la OCDE utilizan el valor de mercado de los bonos en sus cálculos de la deuda nacional.
El valor nominal es superior al valor facial. Los valores de mercado suelen ser superiores a los nominales.
¿Cuál es la deuda nacional checa?
La deuda de las administraciones públicas que se contabiliza como deuda nacional incluye los valores de todos los préstamos e instrumentos de deuda pendientes emitidos por todos los niveles de gobierno de la República Checa.
Esto también se conoce como "deuda bruta". El FMI también publica cifras de "deuda neta" para cada uno de los países que supervisa.
Para calcular la deuda neta, el FMI suma el valor de todos los activos financieros que posee el gobierno checo y deduce esa cifra de la deuda bruta del país.
En el caso de la República Checa, el FMI calculó una ratio deuda bruta/PIB del 34,7% y una ratio deuda neta/PIB del 22,9%.
¿Cuánto valen los activos financieros del gobierno checo?
Esto significa que el FMI consideró que los activos financieros del gobierno checo equivalían al 11,8% del PIB del país.
Eso significa que el gobierno checo podría pagar aproximadamente un tercio de la deuda nacional del país si vendiera todos sus activos financieros.
Los activos incluidos en este cálculo son únicamente las participaciones accionariales, las tenencias de divisas y otros activos líquidos. No se incluyen los activos físicos, como edificios gubernamentales, colecciones de arte y equipo militar.
¿Está creciendo la deuda nacional de la República Checa?
La República Checa ingresó en la UE en 2004. Las estipulaciones del Tratado de Maastricht exigen que todos los miembros de la UE reduzcan su deuda nacional por debajo del 60% del PIB.
También se exige a los gobiernos de los países de la UE que mantengan su déficit presupuestario anual en un máximo del 3% del PIB.
El gobierno de la República Checa no tuvo necesidad de alterar sus prácticas de trabajo para cumplir las normas de endeudamiento de la UE. La proporción de la deuda checa en el PIB alcanzó su punto más bajo, el 11,6%, en 1996.
Situación actual e histórica de la deuda pública checa
La deuda nacional había aumentado constantemente desde esa fecha, pero a finales de 2003 seguía siendo sólo del 28,3%, muy por debajo del límite de deuda nacional de los miembros de la UE.
El país consiguió mantener su ratio deuda/PIB entre el 27 y el 29%.
La crisis financiera mundial de 2008 no tuvo un efecto tan extremo en la economía de la República Checa como en la de muchos otros miembros de la UE.
¿Cuál es el déficit de la deuda pública checa?
Sin embargo, el gobierno seguía necesitando proporcionar liquidez a la economía y registró un elevado déficit presupuestario en 2009, incumpliendo los requisitos de Maastricht.
El ratio deuda/PIB de la República Checa siguió creciendo hasta 2013, cuando alcanzó un máximo del 44,9%. Desde esa fecha, la deuda nacional ha descendido hasta el 34,6% según las mediciones de Eurostat.
El gobierno consiguió situar su déficit presupuestario por encima del 3% del PIB en 2013 y siguió mejorando su ahorro. El gobierno checo registró superávits presupuestarios en 2016 y 2017.
¿Cuál es la calificación crediticia de Chequia?
La capacidad de gestión de la deuda del gobierno de la República Checa le ha valido una buena calificación crediticia.
Todas las principales agencias de calificación crediticia otorgan al país la calificación A, tanto para los valores en divisas como en moneda nacional.
| Agencia | Calificación del emisor a largo plazo en moneda local | Outlook | Divisa Calificación del emisor a largo plazo | Outlook | Clasificado/confirmado |
|---|---|---|---|---|---|
| Moody's | A1 | Positivo | A1 | Positivo | 20.4.2018 |
| Standard & Poor's | AA | Estable | AA- | Estable | 20.7.2018 |
| Clasificación Fitch | A+ | Positivo | A+ | Positivo | 8.2.2018 |
| JCR | AA- | Positivo | A+ | Positivo | 27.9.2016 |
| R&I | AA- | Estable | A+ | Estable | 2.7.2017 |
| Valoraciones del alcance | AA | Estable | AA | Estable | 26.1.2018 |
| Calificación crediticia global de Dagong | A+ | Estable | A+ | Estable | 8.2.2017 |
El país no tiene la mejor calificación crediticia, sin embargo, está en la primera división.
Francia y el Reino Unido sólo están un peldaño por encima de la República Checa en la clasificación de Standard & Poor's.
¿Cómo consigue préstamos el Banco Nacional Checo?
El Banco Nacional Checo gestiona el mercado primario de valores públicos checos y también supervisa el mercado secundario de esos instrumentos, que se llama MTS República Checa.
Los valores públicos sólo se venden a intermediarios primarios mediante subasta. Los intermediarios primarios son agencias preaprobadas de las que se espera que vendan sus asignaciones colocándolas en el mercado secundario.
¿Qué valores vende el gobierno checo?
El Ministerio de Hacienda, a través del Banco Nacional Checo, vende letras del Tesoro para alimentar las necesidades de financiación a corto plazo y bonos para cubrir la financiación a largo plazo.
Las letras del Tesoro no pagan intereses, sino que se venden al descuento y se reembolsan a su valor nominal. El gobierno emite letras con vencimientos a 3, 6, 9 y 12 meses.
El gobierno checo no emite bonos indexados, lo que simplifica mucho la contabilidad porque hace que el valor nominal y el nominal sean iguales.
Todos los bonos tienen un tipo de interés fijo o variable. Los bonos de tipo variable representan el 12% de toda la deuda en circulación.
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