La deuda nacional de Canadá
La deuda nacional de Canadá se contabiliza como las deudas del gobierno federal central del Reino de Canadá, con sede en Ottawa.
La cifra de la deuda nacional incluye toda la deuda pública, abarcando las cuentas de las provincias y territorios de Canadá, así como las del gobierno central.
La cuenta de las deudas se limita a los préstamos e instrumentos financieros contraídos por el gobierno central y los gobiernos provinciales. Según el FMI, a finales de 2017, la deuda nacional de Canadá era ligeramente inferior al 90% del PIB.
La deuda nacional de Canadá y los intereses a lo largo del tiempo
El cuadro siguiente muestra cómo ha evolucionado la deuda de Canadá y el importe de los intereses pagados cada año.
C$ bn Deuda neta Intereses de la deuda Déficit acumulado
2009-10 193,589 9,119 130,957
2010-11 214,511 10,005 144,573
2011-12 236,230 10,587 158,410
2012-13 252,823 10,878 167,132
2013-14 267,968 11,155 176,634
2014-15 285,403 11,221 187,511
2015-16 295,372 11,589 192,029
2016-17 301,648 11,709 193,510
2017-18 308,203 11,965 192,449
2018-19 325,041 12,543 199,153
Este aumento constante de la deuda nacional canadiense es una tendencia preocupante.
Normalmente, los gobiernos deberían intentar controlar la deuda durante los años de bonanza, cuando los ingresos fiscales son elevados, pero Canadá ha seguido endeudándose durante los buenos tiempos, lo que le deja poco margen de maniobra si la economía se tuerce.
¿Qué se incluye en la deuda nacional de Canadá?
No todas las obligaciones están incluidas en la deuda nacional. La tabla siguiente aclara lo que se incluye y lo que no.
Obligación del Gobierno canadiense Departamento del Gobierno ¿Incluida en la Deuda Nacional?
Bonos emitidos por el Estado Departamento de Finanzas Sí
Instrumentos de deuda a corto plazo Departamento de Finanzas Sí
Deuda pública provincial Autoridades de financiación provinciales Sí
Obligaciones en materia de pensiones de la función pública Todos No
Obligaciones de pensiones nacionales Consejo de Inversión del Plan de Pensiones de Canadá No
Sistema nacional de garantía bancaria Departamento de Finanzas No
Cuentas a pagar (impagados) Todos No
Otros datos sobre la deuda nacional de Canadá
¿Qué datos debes conocer sobre la deuda nacional de Canadá?
- Podrías envolver billetes de 1$ alrededor de la Tierra 4.087 veces con el importe de la deuda.
- Si colocas billetes de un dólar unos encima de otros, formarían una pila de 114.660 km, o 71.246 millas de altura.
- Eso equivale a 0,30 viajes a la Luna.
¿A cuánto asciende la deuda provincial de Canadá?
Las provincias de Canadá tienen una gran autonomía. Son responsables de gestionar los sistemas de Sanidad, Educación y Seguridad Social, que cuestan mucho dinero y generan deudas.
Las cifras siguientes se refieren a la "deuda neta". Los cálculos del FMI sobre la ratio deuda/PIB de Canadá trabajan sobre la "deuda bruta".
Gobierno Porcentaje de la deuda respecto al PIB para el ejercicio fiscal 2016/2017 Aumento porcentual entre 2007-2017
Alberta 3.3 124.7
Columbia Británica 15.1 25.2
Manitoba 34.1 60.7
Nuevo Brunswick 42.4 69.8
Terranova y Labrador 49.5 41.3
Nueva Escocia 36.9 3.4
Ontario 40.2 54.5
Isla del Príncipe Eduardo 34.7 19.1
Quebec 48.1 18.4
Saskatchewan 11.5 2.9
Federal 36.1 10.1
Federal y provincial combinados 67.5 24.5
El ritmo de aumento de la deuda provincial no ha sido uniforme. Por ejemplo, la deuda de Alberta ha aumentado casi un 125%, mientras que la de Saskatchewan lo ha hecho apenas por debajo del 3%.
¿Cómo se aumenta la deuda provincial en Canadá?
Cada provincia de Canadá obtiene su propia deuda mediante instrumentos de deuda.
Por ejemplo, la provincia de Ontario debe 348.800 millones de dólares canadienses pendientes de pago y parte de esa deuda está denominada en divisas.
Estos son:
- Dólares estadounidenses
- Euros
- Francos suizos
- Dólares australianos
- Libra esterlina
- Yen japonés
¿En qué monedas se emite la deuda de Ontario?
Las monedas en las que se emiten los instrumentos de deuda de Ontario se muestran a continuación por orden de magnitud, con la suma equivalente en dólares canadienses al lado.
- Dólares canadienses - 278.300 millones de dólares canadienses
- Dólares estadounidenses - 40.400 millones de dólares canadienses
- Euros - 13.600 millones de dólares canadienses
- Francos suizos - 2.200 millones de dólares canadienses
- Dólares australianos - 1.500 millones de dólares canadienses
- Libra esterlina - 900 millones de dólares canadienses
- Yen japonés - 500 millones de dólares canadienses
Estas cifras corresponden a una sola provincia de Canadá. Esto demuestra que una sola provincia del país gestiona una deuda tan grande como la de muchos pequeños países industrializados.
La composición de la deuda nacional de Canadá es complicada e implica a muchos organismos diferentes que están autorizados a emitir bonos. En el caso de Ontario, la deuda de la provincia es gestionada por la Autoridad Financiera de Ontario.
¿Tiene Canadá deuda no pública?
Aunque no se contabiliza como parte de la deuda nacional, el gobierno federal y cada provincia mantienen un recuento de la deuda no pública.
La principal fuente de esta deuda es el régimen nacional de pensiones, que se llama Canada Pension Plan Investment Board (CPPIB).
No se registran las obligaciones del gobierno con respecto a futuros pagos de pensiones.
¿Quién gestiona la deuda nacional de Canadá?
La deuda federal es responsabilidad del Departamento de Finanzas del gobierno central.
Este ministerio emite tres tipos de instrumentos de obtención de deuda:
- Letras del Tesoro para financiación a corto plazo
- Bonos del Estado para financiación a largo plazo
- Bonos de ahorro para el mercado minorista
De estas tres fuentes, tanto las letras del Tesoro como los bonos recaudan cantidades iguales de dinero. Esto es inusual porque la mayoría de los gobiernos suelen recaudar mucho más en bonos que en letras del Tesoro.
¿Para qué sirve la financiación a corto plazo?
La financiación a corto plazo suele ser más cara que la deuda a largo plazo y normalmente sólo se utiliza para suavizar las remesas irregulares de ingresos por impuestos e impuestos especiales.
Es más probable que esta fuente de deuda sea elevada en países como Argentina o Turquía, donde los inversores han perdido la confianza en que el gobierno reembolse las deudas a largo plazo.
Sin embargo, Canadá tiene una excelente calificación crediticia, por lo que no debería necesitar recurrir a instrumentos a corto plazo en tan gran medida.
¿Cómo contribuyen las letras del Tesoro a la deuda de Canadá?
Una letra del Tesoro no paga intereses, pero se vende al descuento y se reembolsa por su valor nominal íntegro. Al tratarse de un instrumento de financiación a corto plazo, las letras del Tesoro no tienen un plazo de vencimiento superior a un año menos un día.
El plazo de un año es el vencimiento mínimo para que un instrumento de deuda se defina como "a largo plazo".
Los bonos de ahorro son un mecanismo útil para que el gobierno se diversifique en el mercado minorista. Sin embargo, estos bonos sólo proporcionan una fuente de fondos muy pequeña al gobierno canadiense.
Tipos de bonos del Estado canadiense
El gobierno de Canadá ofrece tres tipos de bonos:
- Bonos de referencia
- Bonos de rendimiento real
- Bonos de ahorro canadienses
El Bono de Ahorro Canadiense se considera oficialmente una obligación y no un bono. Los emitía el Banco de Canadá, pero dejaron de emitirse en 2017.
El bono de referencia es el clásico bono del Estado con plazos de vencimiento de entre 2 y 50 años.
Estos bonos pagan un tipo de interés fijo cada año y se amortizan por su valor nominal íntegro al vencimiento.
¿Tiene Canadá un bono de inflación?
El Bono de Rendimiento Real es el bono canadiense vinculado a la inflación. El valor nominal de estos bonos aumenta cada año en función de la inflación. El bono paga el mismo tipo de interés cada año durante toda su vida.
Sin embargo, como ese porcentaje se aplica a un capital mayor cada año, los intereses pagados por estos bonos también aumentan con la inflación.
Al igual que las provincias, algunos bonos del Estado se emiten en divisas extranjeras. La siguiente tabla muestra las acciones de captación de deuda previstas y reales del Departamento de Finanzas para 2017.
Fuentes de financiación Planificado Actual Diferencia
Letras del Tesoro 134 137 3
Bonos 133 133 0
Deuda minorista 1 2 1
Total a pagar en moneda canadiense 268 272 4
Pagaderos en divisas 10 4 -6
Total de efectivo obtenido mediante actividades de endeudamiento 278 276 -2
Todas las cifras están expresadas en miles de millones de dólares canadienses.
¿Hasta qué punto eran precisas estas proyecciones?
El Ministerio de Hacienda de Canadá se aproximó bastante en sus previsiones a lo que el gobierno realmente necesitó pedir prestado al final.
Ésta es otra buena señal de que merece la pena invertir en deuda canadiense.
Esto se debe a que un gobierno que cuenta con estadísticos que pueden predecir realmente las necesidades de endeudamiento tiene menos probabilidades de verse sorprendido por los acontecimientos y más probabilidades de gestionar su deuda de forma responsable.
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