La Bolsa de Metales de Londres (LME) es el mercado central del mundo para el comercio de metales industriales. En esta guía aprenderás cómo funciona la LME, con qué puedes negociar y cómo empezar a hacerlo.
Contenido
¿Qué es la Bolsa de Metales de Londres?
La Bolsa de Metales de Londres (LME ) es una bolsa de futuros y opciones que opera el mayor mercado del mundo para el comercio de metales básicos.
La LME negocia anualmente unos 176 millones de lotes de metales, lo que equivale a unos 13,5 billones de dólares. Las transacciones en la LME a menudo superan la producción mundial de metales en un factor de 40.
Los metales básicos desempeñan un papel fundamental en muchas industrias, como la construcción, la fabricación, la energía y el almacenamiento. La LME ofrece un mercado regulado y eficiente para que los productores, consumidores y especuladores de metales realicen transacciones comerciales.
La LME ofrece los siguientes productos y servicios relacionados con el comercio de metales.
| Servicio | Descripción |
|---|---|
| Lugares de comercio | La LME gestiona tres plataformas reguladas distintas para el comercio de metales. |
| Servicios de Mercado Físico | El LME ayuda a los productores y consumidores de metales a cubrir y gestionar el riesgo. |
| Almacenamiento | Para acomodar la entrega física de metales, el LME aprueba y concede licencias a una red de instalaciones de almacenamiento de metales en todo el mundo. |
| Sistemas | El LME emplea sistemas y tecnologías que ayudan en el procesamiento directo de las operaciones, la gestión de inventarios, la casación de operaciones, el registro de operaciones y otros servicios necesarios para el buen funcionamiento del mercado físico de materias primas. |
| Marca | La LME sólo aprueba los metales para su almacenamiento si se ajustan a las especificaciones de calidad, forma y peso La marca LME ofrece a los compradores garantías sobre la calidad de los metales que adquieren. |
¿Qué puedes negociar en la LME?
Los operadores del LME pueden realizar operaciones con los siguientes tipos de contratos de derivados:
- Futuros - Un contrato de futuros es una obligación de comprar o vender una cantidad estándar de un activo específico (metal) en una fecha concreta a un precio fijo acordado hoy.
- Opciones - Una opción proporciona al comprador el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender un activo (metal) a un precio determinado y en una fecha futura concreta.
- Opciones de precio medio negociado (TAPOs) - Las TAPOs dependen del precio medio de liquidación mensual (MASP) del mes de contrato.
- Futuros de Promedio Mensual - Los MAF son un tipo de swap que permite a los operadores cubrirse contra el precio medio mensual. Los operadores suscriben un contrato de precio fijo y lo liquidan contra el MAF al final del periodo de promediación.
- HKEX London Minis - Contratos de futuros liquidados en efectivo denominados en renminbi chino en lugar de dólares estadounidenses.
- LMEminis - Contratos de futuros sobre lotes de cobre, aluminio y zinc de menor tamaño que se liquidan en efectivo.
Lista de metales
La LME ofrece a sus clientes acceso a la negociación y/o compensación de cuatro categorías de metales.
| Categoría | Metales | Productos comerciales |
|---|---|---|
| Metales no férricos | Aluminio | F, O, TAPO, MAF, LMEM, HKEX |
| Cobre | F, O, TAPO, MAF, LMEM, HKEX | |
| Zinc | F, O, TAPO, MAF, LMEM, HKEX | |
| Níquel | F, O, TAPO, MAF, HKEX | |
| Dirige | F, O, TAPO, MAF, HKEX | |
| Estaño | F, O, TAPO, MAF, HKEX | |
| Aleación de aluminio | F, O, TAPO, MAF, HKEX | |
| Contrato Norteamericano de Aleaciones Especiales de Aluminio (NASAAC) | F, O, TAPO, MAF | |
| Primas de aluminio | Contratos diseñados para ayudar a la industria a cubrir la parte de prima del precio del aluminio. El LME ofrece cuatro tipos de contratos de prima de aluminio:
|
|
| Metales ferrosos | Chatarra de acero | F (Futuros liquidados en efectivo) |
| Varilla de acero | F (Futuros liquidados en efectivo) | |
| Metales preciosos | Oro | F |
| Plata | F | |
| Paladio Platino | El LME colabora con el Mercado del Platino y del Paladio de Londres para administrar y distribuir los Precios del Platino y del Paladio de la London Bullion Market Association (LBMA ). | |
| Metales menores | Cobalto | F |
| Molibdeno | F |
Cómo empezar a negociar con metales
Muchos Corretores regulados de todo el mundo ofrecen operaciones con metales de diversas formas, como acciones de empresas mineras, CFD, lingotes y mucho más.
Los operadores de pueden abrir una cuenta en una de estas empresas de corretaje reguladas y empezar a negociar CFD y otros derivados basados en productos de la LME.
Los CFD son instrumentos complejos y conllevan un alto riesgo de perder dinero rápidamente debido al apalancamiento. Entre el 74% y el 89% de las cuentas de inversores minoristas pierden dinero al operar con CFD. Debes considerar si puedes permitirte asumir el alto riesgo de perder tu dinero.
Centros y plataformas de negociación del LME
La LME utiliza tres centros para realizar operaciones en su bolsa:
El Anillo
El Ring es el parqué físico de libre acceso que desempeña un papel clave en la determinación de precios en la LME.
Cada metal se negocia en una sesión de cinco minutos de gran liquidez.
Los contratos de futuros de la LME se negocian diariamente hasta tres meses, semanalmente hasta seis meses y mensualmente hasta 123 meses en el futuro, dependiendo del metal.
Sólo un miembro del Anillo LME puede realizar transacciones en el Anillo. La negociación en el Ring comienza a las 11:40 y termina a las 17:00. Los operadores deben consultar el sitio web de la LME para conocer las ventanas de negociación específicas de cada metal.
Comercio electrónico
La LME gestiona dos plataformas electrónicas de negociación: LMEselect y LMEbullion.
LMEselect
LMEselect es la plataforma electrónica de negociación más utilizada por los operadores.
La plataforma está especialmente diseñada para funcionar con la estructura de fechas rápidas de la bolsa. Esta estructura permite a los participantes en futuros cubrir activamente su riesgo hasta el día exacto.
LMEselect ofrece estas funciones a los operadores:
- Baja latencia - La plataforma se integra con las plataformas de negociación de los miembros a través de una API FIX, ya sea desde los sitios de los miembros o desde los centros de datos. Esto permite a los operadores que utilizan la plataforma reaccionar rápidamente a los datos en tiempo real.
- Acceso cómodo: los clientes pueden acceder al sistema a través de sistemas asociados o de plataformas de proveedores de software independientes (ISV).
- Datos LMEselect - Los operadores pueden acceder directamente al libro electrónico de órdenes con Datos LMEselect. LMEselect Data también proporciona a los operadores datos de tick, información de apertura, alta, baja y cierre (OHLC), e informes de precios y operaciones.
LMEbullion
LMEbullion es un sistema de subastas en tiempo real. La LME realiza subastas dos veces al día de paladio y platino para determinar los precios establecidos AM y PM.
El horario de negociación electrónica de la LME es de 01:00 a 19:00, hora de Londres.
Teléfono
La LME gestiona un mercado telefónico entre oficinas para negociar las 24 horas del día. La bolsa iguala, liquida y compensa las operaciones telefónicas del mismo modo que las operaciones realizadas en el Ring o electrónicamente.
¿Cómo se regula la LME?
La LME está regulada por diferentes entidades en las jurisdicciones en las que opera:
Reino Unido
La LME es una Bolsa de Inversión Reconocida (RIE) y está regulada directamente por la Autoridad de Conducta Financiera (FCA). La FCA es un organismo regulador financiero del Reino Unido que actúa como grupo de vigilancia no gubernamental del sector de los servicios financieros.
La LME también opera dentro del marco regulador de la Ley de Servicios y Mercados Financieros de 2000. Esta ley del Parlamento del Reino Unido creó una agencia -la Autoridad de Servicios Financieros (FSA )- para regular las empresas de inversión.
La Ley define las condiciones en las que opera la LME y le exige, como RIE, que mantenga mercados ordenados en sus contratos.
Estados Unidos
Cuando la LME realiza negocios en Estados Unidos, cae bajo la jurisdicción de la Comisión de Comercio de Materias Primas y Futuros (CFTC) y la legislación estadounidense pertinente.
La misión de la CFTC es facilitar "mercados abiertos, transparentes, competitivos y financieramente sólidos". La agencia trabaja para limitar los problemas sistémicos y salvaguardar a los participantes en el mercado, a los consumidores y al público en general del fraude, la manipulación y las prácticas abusivas.
Unión Europea
La Directiva sobre Mercados de Instrumentos Financieros (MiFID ) (*un reglamento de la UE diseñado para aumentar la transparencia en todos los países miembros) y sus sucesores, la MiFID II y el Reglamento sobre Mercados de Instrumentos Financieros (MiFIR) , imponen ciertos requisitos a las empresas de negociación.
Estos cambios entraron en vigor en enero de 2018. La MiFID II hizo más estrictos los requisitos de información de los contratos de derivados. Los contratos de materias primas están sujetos a límites de posición en virtud de la MiFID II y a requisitos de información más onerosos.
La LME considera que ha introducido los cambios necesarios en sus operaciones para cumplir los requisitos de la MiFID II.
Arbitraje
La LME gestiona un sistema privado de resolución de disputas para resolver las disputas entre comerciantes y empresas miembro de forma justa y económica.
Las normas de arbitraje de la LME exigen que las partes de un conflicto permitan que un tercero tome una decisión independiente y vinculante sobre el resultado.
Historia de la Bolsa de Metales de Londres
Aunque la LME se fundó formalmente en 1877, sus orígenes se remontan al reinado de la reina Isabel I.
En 1571, los comerciantes formaron la Bolsa Real de Londres para comerciar con metales físicos para el mercado nacional. Sin embargo, a medida que se ampliaba el papel internacional de Gran Bretaña, la nación pronto se convirtió en uno de los principales exportador de metales.
Los mercaderes europeos empezaron a llegar a Londres para participar en el creciente comercio de metales. A principios del siglo XIX, había crecido tanto que la Bolsa Real ya no era un lugar adecuado para realizar transacciones.
Los comerciantes individuales empezaron a reunirse en los cafés locales y pronto crearon el concepto del Anillo. Un comerciante dibujaba un círculo con serrín en el suelo de una cafetería y gritaba "Cambio". Los comerciantes se reunían alrededor del círculo y gritaban ofertas y demandas. El Ring constituyó la base del parqué de la LME.
La Revolución Industrial en el siglo XIXa siglo XIX provocó profundos cambios en el consumo de metales. El Reino Unido, que hasta entonces había sido autosuficiente en cobre y estaño, necesitaba ahora importar grandes tonelajes del extranjero. Este cambio causó problemas a los consumidores y productores de metales.
Los barcos que transportaban metales de Malaya y China tardaban a menudo meses en llegar a los puertos británicos. Los compradores de metales no tenían forma de saber cuáles serían los precios cuando por fin llegaran los cargamentos. Los vendedores de metales temían que los precios bajaran cuando llegaran sus envíos.
Para resolver este problema, comerciantes y compradores empezaron a negociar contratos a plazo para fijar los precios de futuras entregas.
La expansión del comercio de metales y los contratos a plazo condujeron a la creación formal de la London Metals and Mining Company en 1877. El número de miembros aumentó rápidamente y pronto la bolsa se trasladó a unas instalaciones más grandes. Hoy la LME ocupa unas modernas instalaciones en Finsbury Square, en el centro de Londres.
El 6 de diciembre de 2012, Hong Kong Exchanges and Clearing (HKEX) compró LME por 1.400 millones de libras. LME Holdings Limited se convirtió en miembro del Grupo HKEX y es el único accionista de LME.
Preguntas frecuentes
He aquí algunas respuestas a preguntas frecuentes sobre la LME.
¿Qué tipos de afiliación ofrece el LME?
El LME tiene siete categorías de miembros dentro del servicio de metales básicos y tres categorías de miembros dentro de su servicio LMEpreciosos.
Categorías de afiliación de metales comunes
| Categoría | Derechos comerciales | Derechos de compensación |
|---|---|---|
| 1 | ||
| 2 | ||
| 3 | ||
| 4 | ||
| 5 | Miembros no compensadores | |
| 6 | Personas de la industria que deseen asociarse a LME. | |
| 7 | Los miembros honorarios se conceden a discreción de los Directores. |
Las afiliaciones a la Base LME de las categorías uno a cuatro requieren la regulación de la FCA, a menos que estén excluidas en virtud de la Ley de Mercados y Servicios Financieros de 2000.
Categorías de Afiliación LMEprecious
| Servicio | Descripción |
|---|---|
| Miembro Compensador General (MCG) | Pueden negociar y compensar contratos LMEpreciosos en nombre propio y de sus clientes. |
| Miembro Compensador Individual (MCI) | Pueden negociar y compensar contratos LMEpreciosos en nombre propio. |
| Miembro no compensador |
Las personas que deseen solicitar la afiliación al LME deben completar varios pasos:
- Presentar un expediente de candidatura
- Conéctate a la Red LME
- Prueba completa del sistema
- Demostrar la preparación operativa
El Comité Ejecutivo del LME debe aprobar a todos los miembros. Los posibles miembros deben consultar la sección de miembros del LME del sitio web para obtener formularios y más detalles.
¿Qué son los requisitos de margen del LME?
El LME utiliza el Modelo de Margen de Análisis de Riesgo de Cartera Estándar(SPAN®) para calcular el margen inicial necesario para una posición.
SPAN® considera toda la cartera del operador para determinar cómo responderá a cambios en factores como la volatilidad y los precios de los futuros. El modelo simula escenarios potenciales para ver cómo se comporta la cuenta de resultados bajo estos supuestos.
SPAN® tiene en cuenta las cuatro áreas siguientes al calcular el margen inicial de una cartera:
- Riesgo de exploración: Es la pérdida de cartera "en el peor de los casos", basada en los cambios de divisas, volatilidades y otras variables importantes.
- Diferencial entre plazos: Este modelo supone que los precios a plazo se mueven en cantidades idénticas en todas las fechas rápidas.
- Diferencial entre créditos: El modelo reduce el riesgo de una posición aplicando compensaciones por posiciones en contratos relacionados que puedan reducir el riesgo.
- Cargo mínimo por opción corta: Se refiere a los costes de cierre de opciones muy fuera del dinero.
Los operadores depositan el margen inicial en función del riesgo de una posición y de las posibles compensaciones que pueda aplicar el modelo. Sin embargo, LME Clear debe asegurarse de que la bolsa emplea los procedimientos necesarios para proteger la integridad del mercado y salvaguardar a los participantes en el mercado del riesgo sistémico.
LME Clear puede exigir un margen adicional para tener en cuenta factores como la falta de liquidez, el riesgo de concentración en una clase de activos u otros factores.
Los operadores pueden consultar el sitio web de la LME para obtener más detalles sobre cómo calcula el margen LME Clear.
¿Qué tasas y cargos se aplican en la LME?
La LME cobra varios tipos de comisiones a los comerciantes:
- Comisiones de transacción - Incluyen las comisiones de negociación y compensación y varían según el centro de negociación, el producto, el tipo de contrato y otros factores.
- Cuotas de suscripción y facilitación - Estas cuotas varían según la categoría de afiliación e incluyen las cuotas de solicitud para las afiliaciones de negociación y compensación.
- Tarifas de datos de mercado - Estas tarifas varían en función del tipo de datos que se adquieran, el número de usuarios con licencia y el plan específico de compra de los datos.
- Varios - Otras tasas de la LME incluyen tasas de almacenamiento, tasas de cotización de marcas y tasas por otros servicios propios que ofrece la bolsa.
¿Qué datos de mercado pone a disposición el LME?
La LME pone a disposición de los participantes en el mercado varios tipos de datos de mercado y licencias:
Precios LME
La LME publica los precios oficiales y de cierre de los metales negociados en la bolsa.
Estos precios proceden directamente de la negociación y se utilizan para la liquidación de futuros y el cálculo de márgenes. El precio de referencia asiático LME proporciona una indicación anticipada de los precios de los metales basada en la negociación en los mercados asiáticos.
Los siguientes datos de mercado pueden ser valiosos para los operadores que desarrollen estrategias de negociación:
| Datos de mercado | Descripción |
|---|---|
| Informes por metal | Informes que incluyen precios, curvas a plazo, existencias y volúmenes de cada metal. |
| Precio Medio Mensual de Liquidación (MASP) | Estos informes históricos detallan el MASP de cada metal negociado en la bolsa. |
| Resumen mensual | Un PDF de consulta rápida que ofrece una visión general de los datos importantes de todos los contratos y metales individuales. |
| Interés abierto | El LME publica tanto un informe de intercambio como un informe de interés abierto de mercado. |
| Informe de Compromiso de los Comerciantes (COTR) | Un informe que clasifica los datos de interés abierto según la clasificación del tipo de comerciante. |
| Banda de Futuros | Informe diario que muestra el número de participantes en el mercado que mantienen posiciones de futuros como porcentaje del interés abierto del mercado. |
| Banda de Garantía | Informe diario que muestra el número de participantes en el mercado con una concentración de warrants LME |
| Volúmenes | La LME publica un informe anual y otro mensual con los volúmenes diarios, medios por contrato y por metal. |
| Informes LME Clear | LME Clear elabora diversos informes en distintos formatos para los miembros. Los informes incluyen la actividad de negociación, las posiciones abiertas, la liquidación, el riesgo, el vencimiento, las comisiones y las actividades relacionadas con el movimiento de efectivo. |
| Informes de almacén y existencias | Estos informes incluyen las existencias de apertura y cierre, los movimientos de existencias, los tiempos de espera y las órdenes canceladas y activas en todas las ubicaciones y metales. |
¿Qué material educativo ofrece el LME?
La sección de educación del sitio web de la LME está dividida en tres categorías:
- Eventos
- Recursos en línea
- Formación presencial
Eventos
El LME asiste y patrocina muchas conferencias y actos del sector a lo largo del año. Los comerciantes deben consultar el calendario en el sitio web para obtener una lista de los próximos eventos e información sobre la inscripción.
Recursos en línea
Entre los recursos en línea del LME se incluyen los siguientes:
- Folletos y libros blancos - Incluyen guías sobre la bolsa, hojas informativas sobre metales concretos, manuales de compensación e informes de investigación.
- Vídeos - La videoteca abarca un amplio abanico de temas, incluidos resúmenes sobre futuros, almacenes, primas del aluminio, coberturas y mucho más.
- LME Insights - Documentos sobre diversos temas de mercado.
Formación presencial
Los cursos incluyen instrucción presencial en directo, así como formación personalizada para organizaciones y empresas de la comunidad metalúrgica.
Los cursos tienen lugar en las principales ciudades del mundo. Los operadores pueden consultar el calendario y las tarifas de los cursos, si procede, en el sitio web de la LME.
¿Tiene LME socios vendedores?
Los miembros y sus clientes pueden acceder a la plataforma LMEselect a través de uno de los ISV aprobados con los que trabaja la bolsa.
La lista de empresas que han superado las pruebas de conformidad para el encaminamiento a través de la plataforma de la LME puede consultarse en su sitio web.
Otras lecturas
- Infórmate sobre las mayores bolsas de materias primas del mundo, como Euronext, la Bolsa Europea de la Energía (EEX), la Bolsa de Materias Primas de Zhengzhou (ZCE), el Grupo Deutsche Borse, la Multi (CMX) de la India y la Bolsa de Brasil.
- Si quieres una introducción sobre cómo negociar con materias primas en general, consulta nuestra introducción al comercio de materias primas.
