Esta guía de bolsas explica qué es el Grupo Deutsche Börse (DBG), qué otras bolsas forman parte del grupo colectivo y qué servicios ofrecen a los operadores.
Contenido
- ¿Qué es el Grupo Deutsche Börse?
- Bolsas y productos de la Deutsche Börse
- Historia del Grupo Deutsche Börse
- Comité Ejecutivo del Grupo Deutsche Börse
- ¿Cómo está regulado el Grupo Deutsche Börse?
- ¿Cómo negocia el Grupo Deutsche Börse?
- ¿Qué tipos de afiliaciones ofrece DBG?
- Márgenes y cámaras de compensación del Grupo Deutsche Börse
- Comisiones de los operadores en la Deutsche Börse
- ¿Qué datos de mercado hay disponibles?
- ¿Qué material educativo se ofrece?
- ¿Cómo puedo empezar a operar?
- Otras lecturas
Sigue leyendo para saber qué productos ofrece la DBG, quiénes son los principales miembros del consejo ejecutivo y a qué tipos de afiliaciones tienen acceso los operadores.
También cubrimos la breve historia de la Deutsche Börse.
¿Qué es el Grupo Deutsche Börse?
El Grupo Deutsche Börse (DBG) es una empresa alemana de servicios financieros y una de las mayores organizaciones bursátiles del mundo.
La empresa tiene un modelo de negocio integrado.
Las actividades de la DBG abarcan todas las fases del ciclo de vida del mercado, desde la formación de capital, la negociación, la compensación y la liquidación hasta la custodia de valores:
¿Qué servicios ofrece la Deutsche Börse?
| Servicio | Descripción |
|---|---|
| Pre-IPO y cotización | La Deutsche Börse ayuda a las empresas en todas las fases de desarrollo con la formación de capital: |
| Mercados cotizados | Opera la negociación bursátil para una variedad de clases de activos diferentes a través de nueve mercados únicos (para más detalles, consulta más abajo):
|
| Despejar | Las dos cámaras de compensación de Deutsche Börse actúan como contrapartes centrales (las entidades de contrapartida central actúan como comprador para el vendedor y como vendedor para el comprador):
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| Liquidación | |
| Custodia | |
| Gestión de garantías y liquidez | Las marcas de Deutsche Börse para servicios de garantías y liquidez son Clearstream, Eurex Clearing y Eurex Repo®. Proporcionan: |
| Datos de Mercado y Servicios de Regulación | |
| Índices | Filial de la Deutsche Börse, Qontigo licencia varios índices propios y soluciones analíticas. |
| Tecnología | La bolsa ofrece una amplia gama de servicios tecnológicos a través de las marcas A7®, C7®, F7®, M7®, N7® y T7, entre otros: |
Bolsas y productos de la Deutsche Börse
Deutsche Börse gestiona varias marcas bursátiles para negociar sus productos.
Los operadores pueden realizar transacciones en tres categorías de clases de activos/productos:
- Mercado al contado: Transacciones en las que la entrega y el pago tienen lugar poco después de la conclusión de la transacción.
- Derivados: Valores que derivan su valor del rendimiento de otro instrumento, como un activo, un índice o un tipo de interés. Los futuros y las opciones son los derivados más negociados.
- Divisas: Mercados de divisas
| Categoría | Intercambia | Productos | Datos del mercado |
|---|---|---|---|
Mercado al contado | Xetra | Acciones, ETFs, ETPs | Xetra negocia acciones de las bolsas alemanas y de los principales ETF europeos |
| Bolsa de Fráncfort | Acciones, Bonos, ETFs/ETPs, Fondos, Materias Primas, Divisas, Certificados, Productos Sostenibles | En esta bolsa se negocian más de un millón de valores alemanes e internacionales | |
| Bolsa Tradegate | Una bolsa dirigida a inversores privados para negociar Acciones, ETPs, Bonos y Fondos | Mercado regulado según la MiFID | |
| Intercambio de warrants | Certificados, warrants, convertibles inversos | Funciona con la infraestructura de negociación de la Bolsa de Fráncfort | |
| Grupo EEX | Mercados al contado como la electricidad, el gas natural, las emisiones | Las principales bolsas de energía de Europa | |
Mercado de derivados | Bolsa Eurex | Mercados de derivados como tipos de interés, índices bursátiles, acciones, volatilidad, dividendos, divisas, ETF, materias primas, inmuebles | Ofrece negociación de productos internacionales de referencia |
| Repo Eurex | Financiación internacional en mercados monetarios garantizados como Repos, Valores, Préstamos | Ofrece negociación de valores internacionales de renta fija y variable en distintas divisas | |
| Grupo EEX | Mercados de derivados sobre Electricidad, Gas natural, Derechos de emisión, Productos agrícolas, Flete, Metales, Carbón | Las principales bolsas de energía de Europa | |
Divisas | 360T® | Instrumentos financieros OTC (especialmente divisas), productos del mercado monetario a corto plazo, derivados sobre divisas y tipos de interés. | Tecnología de negociación basada en la web |
Historia del Grupo Deutsche Börse
La siguiente cronología enumera algunos acontecimientos clave en la historia del Grupo Deutsche Börse:
| Año | Evento | Comentario |
|---|---|---|
| 1585 | Nacimiento de la Bolsa de Fráncfort | Comerciantes de toda Europa se reúnen en Fráncfort para establecer tipos de cambio uniformes para las monedas |
| 1854 | Introducción del parqué | La Bolsa de Fráncfort crea un recinto cerrado al que sólo pueden acceder los operadores autorizados oficialmente |
| 1896 | Integración de la negociación fuera de horario en la organización oficial de la bolsa | |
| 1949 | Fundación del depósito central de valores de Fráncfort | |
| 1958 | Las acciones extranjeras cotizan por primera vez desde el final de la guerra | |
| 1968 | Libre flotación del oro | Conduce a la reanudación del comercio de oro |
| 1970 | Fundación de un nuevo centro de datos | El centro de datos se convierte en uno de los precursores de Deutsche Börse Systems AG |
| 1983 | Normalización de las opciones sobre acciones | Comienza la negociación secundaria |
| 1987 | ntroducción del sistema de información de precios KISS | Sustituye los tablones de anuncios en el parqué |
| Creación del índice DAX | ||
| 1990 | Fundación de la bolsa Deutsche Terminbörse | Comienza la negociación de futuros por primera vez en Alemania |
| 1998 | Fundación de Eurex | La fusión del mercado de futuros Soffex y DTB produce la primera bolsa transfronteriza de derivados |
| 2000 | Fundación de Clearstream International | |
| Bolsa Europea de la Energía | Comienza a comercializar electricidad al contado | |
| 2005 | Establecimiento de la Norma de Entrada | Permite la inclusión en la lista de más empresas pequeñas y medianas |
| 2010 | Adquisición de una participación importante en Tradegate Exchange | Amplía la presencia en el mercado minorista para negociar acciones, bonos, fondos y fondos cotizados (ETF). |
| 2011 | La negociación en sala migra a la negociación basada en la tecnología Xetra | |
| 2014 | Lanzamiento del primer bono en renminbi | |
| 2015 | Adquisición de la plataforma de negociación 360T | |
| 2016 | Lanzamiento de Venture Network | Facilita rondas de financiación entre inversores y empresas en crecimiento |
¿Quiénes son los directivos del Grupo Deutsche Börse?
El Comité Ejecutivo del Grupo Deutsche Börse está formado por cinco personas que supervisan la gestión de las operaciones diarias del grupo bursátil.
Comité Ejecutivo del Grupo Deutsche Börse
| Nombre | Posición | Información |
|---|---|---|
Theodor Weimer | Consejero Delegado | Weimer es Consejero Delegado del Grupo Deutsche Börse desde enero de 2018. Algunos de sus cargos anteriores incluyen HypoVereinsbank / UniCredit Bank AG, Múnich - Portavoz del Consejo de Administración Bayerische Hypo-und Vereinsbank AG / Grupo UniCredit, Múnich Goldman, Sachs & Co. oHG, Fráncfort del Meno |
Christoph Böhm | Director de Información/Director de Operaciones | Böhm se convirtió en miembro del consejo ejecutivo de Deutsche Börse en noviembre de 2018, con experiencia ejecutiva previa en SAP SE, Vodafone plc y Deutsche Telekom AG. |
Libro Thomas | Miembro del Comité Ejecutivo | Book se convirtió en miembro del consejo ejecutivo de Deutsche Börse en julio de 2018 . Es responsable de negociación y compensación, y trabaja en Deutsche Börse desde 1995, tras licenciarse en la Universidad de Münster. |
Heike Eckert | Miembro del Comité Ejecutivo | Eckert es el miembro más reciente de la junta ejecutiva desde julio de 2020. También es Directora de Relaciones Laborales. |
Stephan Leithner | Miembro del Comité Ejecutivo | Como miembro del Consejo Ejecutivo desde julio de 2018, Leithner es responsable de los procesos previos y posteriores a la negociación. Leithner tiene un historial profesional en Deutsche Bank AG y McKinsey & Company. |
Gregor Pottmeyer | Director Financiero | Pottmeyer lleva más tiempo en el Consejo de Administración, desde octubre de 2009. Su carrera profesional se cruzó con empresas de la talla de Mercedes-Benz y el Banco DaimerChrysler. |
Imágenes obtenidas de https://www.deutsche-boerse.com/dbg-en/investor-relations/corporate-governance/executive-board
¿Tiene el Grupo Deutsche Börse socios vendedores?
El Grupo Deutsche Börse trabaja con muchos proveedores de software independientes (ISV) para suministrar datos a los participantes en el mercado.
Puedes obtener una lista completa de estos vendedores, junto con sus productos e información de contacto, en el sitio web de la Deutsche Börse.
¿Cómo está regulado el Grupo Deutsche Börse?
El Grupo Deutsche Börse proclama como su objetivo el funcionamiento de "mercados eficientes, seguros y transparentes".
Como una de las mayores organizaciones bursátiles del mundo, el Grupo Deutsche Börse opera en un entorno muy regulado. Sus actividades están bajo la jurisdicción de muchos organismos reguladores y leyes en toda Alemania y Europa.
¿Cómo participa el Grupo Deutsche Börse en el cumplimiento de la normativa?
El Grupo Deutsche Börse vigila y participa activamente en los debates sobre la regulación de los mercados nacionales y europeos, y sigue de cerca las tendencias reguladoras mundiales.
El grupo de intercambio también elabora declaraciones, libros blancos y estudios que exponen los retos relativos a la regulación del mercado.
La empresa pretende ofrecer también posibles soluciones normativas. Las publicaciones están disponibles en el sitio web del Grupo Deutsche Börse.
Tipos de regulación cambiaria
La regulación de las bolsas del Grupo Deutsche Börse tiene lugar a tres niveles:
- Intercambia
- Estado
- Federal
Las organizaciones de cada uno de estos niveles se complementan entre sí para aplicar las normas de las bolsas y hacer cumplir las regulaciones del mercado.
¿Qué es el Reglamento de Intercambio de DBG?
La Oficina de Vigilancia de la Negociación (TSO) es un órgano de supervisión independiente del Grupo Deutsche Börse.
Sus responsabilidades incluyen supervisar el correcto desarrollo de las operaciones bursátiles, así como el proceso de fijación de precios.
TSO supervisa la fijación de precios en la bolsa, así como la negociación electrónica en Xetra® y Eurex®.
Si TSO observa irregularidades en la negociación, lo notifica a los órganos de supervisión y a los consejos de administración de la bolsa. En algunos casos, TSO lo notifica al BaFin(véase más abajo).
¿Cuál es la normativa estatal del DBG?
El organismo estatal responsable de la regulación de las bolsas de la Deutsche Börse es la Autoridad de Supervisión de Bolsas (ESA).
Esta organización tiene responsabilidades similares a las de TSO, pero a nivel estatal:
- Procesos de fijación de precios
- Supervisión del correcto desarrollo de la negociación
- Investigación de infracciones de la Ley del Mercado de Valores
¿Cómo funciona la ESA?
La Autoridad de Supervisión de los Mercados examina las irregularidades que le comunican los TSO. Además, puede llevar a cabo su propia supervisión de los mercados.
Junto con el Comité Disciplinario y los consejos de administración de las bolsas, la Autoridad de Supervisión de las Bolsas también puede imponer sanciones a los participantes en el mercado.
También aprueba las normas y reglamentos de la Bolsa de Fráncfort y de Eurex.
¿Cuál es la normativa federal del DBG?
La Autoridad Federal de Supervisión Financiera (BaFin) es responsable de investigar los casos de sospecha de uso de información privilegiada y manipulación del mercado a nivel federal.
BaFin es una institución federal independiente y una autoridad reguladora financiera en Alemania.
La legislación de 2002 fusionó tres agencias predecesoras y facultó a la BaFin como principal regulador financiero.
¿Cómo negocia el Grupo Deutsche Börse?
Los modelos de negociación en las bolsas del Grupo Deutsche Börse varían según la clase de activo.
Sin embargo, todos los centros emplean modelos de negociación que definen los siguientes factores:
- Tipos de pedido
- Normas de determinación del precio
- Principios de emparejamiento
- Gestión de pedidos (o tipos de subasta)
Negociación en el mercado al contado con la Deutsche Börse
- Xetra
- Bolsa de Fráncfort
- Tradegate
¿Qué ofrece Xetra a los operadores?
Xetra ofrece el servicio de "negociación continua con subastas" para negociar valores líquidos.
Este servicio combina las subastas, que tienen lugar tres veces al día, con la negociación continua en otros momentos. Los operadores pueden introducir órdenes de mercado u órdenes limitadas y especificar condiciones de ejecución y restricciones de validez adicionales (por ejemplo, órdenes condicionales).
Además, los operadores pueden consultar el manual Modelo de Mercado para el Centro de Negociación Xetra para obtener más detalles sobre cómo se negocia en Xetra.
Los patrocinadores designados son bancos y Corretor que son miembros de la bolsa y proporcionan liquidez en las emisiones menos líquidas. Los patrocinadores designados deben cumplir unos criterios mínimos para publicar ofertas y demandas y proporcionar liquidez.
¿Qué ofrece la Bolsa de Fráncfort a los operadores?
Los instrumentos de negociación de la Bolsa de Fráncfort requieren modelos de negociación distintos de los que ofrece Xetra:
Como en la Bolsa de Fráncfort se negocian acciones, fondos y bonos menos líquidos, la bolsa emplea a especialistas para proporcionar liquidez.
Los creadores de mercado hacen que los productos estructurados sean más atractivos para negociar añadiendo liquidez adicional
¿Qué ofrece Tradegate a los operadores?
Tradegate permite tipos de órdenes con control inteligente. Este modelo de mercado se describe en la sección Términos y Condiciones de Tradegate.
Mercados de derivados con Deutsche Börse
Las tres bolsas de derivados de DBG son:
- Bolsa Eurex
- Repo Eurex
- Grupo EEX
La característica principal del modelo de mercado Eurex es el libro central de órdenes limitadas. Los operadores introducen todas las órdenes y cotizaciones en este libro durante la jornada de negociación.
Tipos de órdenes de derivados
Los operadores de Eurex pueden introducir siete tipos de órdenes en la bolsa:
- Órdenes límite
- Órdenes de mercado
- Cierre de Órdenes Límite de Subasta
- Cierre de las Órdenes del Mercado de Subastas
- Pedidos de reserva o cancelación
- Órdenes Stop de Mercado
- Uno-Cancela-Los-Otros Pedidos
Eurex también admite la negociación de estrategias, incluidas:
- Combinaciones de futuros: time spreads, packs & bundles, strips, inter-product spreads
- Estrategias de opciones estándar
- Estrategias de opciones no estándar
- Estrategias de volatilidad de las opciones: Tramos de opciones contra un tramo de futuros subyacente o, en el caso de las opciones sobre acciones, el intercambio de acciones.
Los operadores pueden consultar el sitio web de Eurex para obtener más información sobre cómo se negocia en la bolsa.
¿Qué tipos de afiliaciones ofrece DBG?
Cada bolsa del Grupo Deutsche Börse tiene sus propias políticas y solicitudes de afiliación.
Además, cada bolsa tiene sus propias clases de afiliación. Los operadores deben consultar el sitio web de la Deutsche Börse para obtener información específica.
La Deutsche Börse señala lo siguiente sobre los operadores y las empresas de negociación en la gran mayoría de sus centros de negociación:
- Tienen que cumplir requisitos estrictos
- Deben considerarse fiables
- Tienen que poseer las competencias profesionales requeridas (conocimientos pertinentes y experiencia práctica) para demostrar su idoneidad.
¿Ofrece formación la Deutsche Börse?
Algunos centros de negociación de la Deutsche Börse exigen exámenes a los operadores como parte del proceso de admisión.
El Grupo Deutsche Börse y sus empresas relacionadas ofrecen cursos de formación y material de examen para futuros operadores.
Márgenes y cámaras de compensación del Grupo Deutsche Börse
El Grupo Deutsche Börse gestiona dos cámaras de compensación principales: Eurex Clearing AG y European Commodity Clearing AG.
Estas cámaras de compensación actúan como contrapartes centrales (son compradores para los vendedores y vendedores para los compradores) en todas las operaciones de las bolsas de la Deutsche Börse.
Cada una de estas cámaras de compensación emplea los procedimientos necesarios para proteger la integridad del mercado y salvaguardar a los participantes en el mercado del riesgo sistémico.
Cada cámara de compensación también intenta equilibrar las salvaguardias del mercado con la optimización de la eficiencia del capital. Los requisitos específicos de margen varían entre las cámaras de compensación.
¿Cómo funciona el Margen de Compensación de Eurex?
Eurex emplea dos métodos principales para el cálculo de los requisitos de margen de los operadores:
- Margen basado en el riesgo (RBM)
- Eurex Clearing Prisma
Marginación basada en el riesgo
Eurex ofrecía anteriormente la Calculadora RBM, que es un programa informático de simulación para calcular y simular el margen.
El programa permitía a los operadores calcular el margen de las posiciones nuevas y existentes de derivados cotizados, acciones y bonos compensados por Eurex Clearing.
Eurex Clearing retiró el RBM a finales de 2015 y ordenó que los clientes migraran al nuevo sistema de márgenes de riesgo Eurex Clearing Prisma).
Eurex Clearing Prisma
Eurex Clearing Prisma es el método más novedoso para calcular los requisitos de margen de los participantes en la bolsa.
Eurex Clearing Prisma ofrece dos calculadoras de márgenes diferentes para los clientes de la bolsa.
La Calculadora de Margen Prisma Online es una calculadora basada en navegador para Miembros que funciona en los entornos de producción y simulación de Eurex Clearing.
La Calculadora de márgenes Prisma (PME) es una calculadora más reciente que ofrece funciones mejoradas de análisis de márgenes.
Margen de Compensación Europeo de Materias Primas
La ECC es una Entidad de Contrapartida Central (ECC) autorizada por el Reglamento Europeo de Infraestructuras de Mercados (EMIR).
En el desarrollo de su sistema de márgenes, ECC colabora estrechamente con las bolsas asociadas, los miembros compensadores y la autoridad de supervisión financiera.
ECC utiliza dos tipos principales de margen:
- Margen al contado: La ECC mide la exposición crediticia en tiempo real, 24 horas al día, 7 días a la semana, utilizando el Margen al contado de exposición actual (CESM). Los operadores al contado deben depositar el Margen Inicial al Contado (IMSM), que sirve como colchón para cubrir la exposición por movimientos en los mercados al contado. Cualquier déficit de margen debe cubrirse inmediatamente con garantías adicionales.
- Modelo de Margen SPAN®: ECC utiliza el Modelo de Margen SPAN® para calcular el margen de futuros y opciones al menos diariamente. Por lo general, los operadores tienen que depositar un margen inicial basado en el riesgo de una posición y en las posibles compensaciones que ECC pueda aplicar. A veces, ECC exigirá un margen adicional para tener en cuenta factores como la falta de liquidez, el riesgo de concentración en una clase de activos u otros factores.
Nodal Claro
Nodal Clear utiliza una metodología de déficit esperado para sus cálculos del margen inicial.
El cálculo está diseñado para cubrir una pérdida esperada de dos días con un nivel de confianza del 99,7%.
Comisiones de los operadores en la Deutsche Börse
Cada bolsa del Grupo Deutsche Börse tiene sus propias comisiones de cambio y compensación.
Los operadores pueden encontrar una lista de estas comisiones en la sección de la bolsa correspondiente.
¿Qué datos de mercado hay disponibles?
El Grupo Deutsche Börse pone a disposición de sus clientes diversos tipos de datos de mercado. El grupo bursátil también pone a disposición de sus clientes servicios de regulación.
Datos de mercado en tiempo real: Los participantes en el mercado pueden obtener datos en tiempo real directamente a través de la bolsa o a través de vendedores autorizados asociados a la bolsa.
Tipos de datos en tiempo real que ofrece DBG
El Grupo Deutsche Börse ofrece datos en tiempo real en los siguientes productos:
- Mercados al contado
- Mercados de derivados
- Índices
- Energía y materias primas
- Mercados al contado europeos
- Renta fija
- Mercados de divisas
- Mercados asiáticos
- El grupo de intercambio también ofrece dos servicios MiFID
Datos analíticos, históricos y de referencia
Las bolsas ofrecen una cartera de pedidos en tiempo real y análisis de operaciones que cubren la liquidez y las tendencias del mercado:
- Indicador de Liquidez COI de Eurex para Opciones
- Análisis en tiempo real de Eurex
- Previsión de Volatilidad Intradía
- Alertas de riesgo
- Análisis en tiempo real de Xetra
La bolsa también proporciona datos históricos, que permiten a los operadores realizar pruebas retrospectivas de las estrategias de negociación, y datos de referencia que permiten a los vendedores difundir datos con precisión a otros participantes en el mercado.
¿Qué material educativo se ofrece?
La Deutsche Börse gestiona la Academia de Mercados de Capitales, que ofrece formación en diversos temas relacionados con los mercados de capitales. La Academia ofrece varias formas de aprendizaje a los participantes en el mercado:
Formación para los exámenes de Comercio
La Academia ofrece formación in situ para preparar a los participantes en el mercado para los exámenes administrados por las bolsas.
Tanto la Bolsa de Fráncfort como Eurex Alemania exigen la certificación de los operadores mediante exámenes.
Programas de Certificación con DBG Academy
La Academia ofrece programas de certificación in situ tanto para compensación como para negociación. Los operadores pueden certificarse en dos categorías: Ingeniero Financiero Certificado y Operador de Derivados Certificado.
Los participantes en la compensación pueden recibir la designación de Especialista Certificado en Compensación.
Seminarios en directo de la Academia DBG
La Academia ofrece seminarios y formación en sistemas para profesionales del trading, back office y mercados de capitales.
Otras oportunidades de aprendizaje electrónico
Los operadores pueden obtener conocimientos bursátiles básicos de forma gratuita en el sitio web de la Bolsa de Fráncfort. Además, el sitio web de Eurex ofrece conferencias electrónicas para el programa de certificación Certified Derivatives Trader.
¿Cómo puedo empezar a operar?
Muchas empresas de corretaje reguladas de todo el mundo ofrecen a los operadores formas de especular con activos negociados en las bolsas del Grupo Deutsche Börse.
Los CFD son instrumentos complejos y conllevan un alto riesgo de perder dinero rápidamente debido al apalancamiento. Entre el 74% y el 89% de las cuentas de inversores minoristas pierden dinero al operar con CFD. Debes considerar si puedes permitirte asumir el alto riesgo de perder tu dinero.
Otras lecturas
Infórmate sobre las mayores bolsas de materias primas del mundo, incluidas:
- Intercontinental Exchange (ICE)
- Bolsa de Materias Primas de Zhengzhou (ZCE)
- Bolsa de Tokio
- Brasil Bolsa Balcão
Si quieres una introducción sobre cómo negociar con materias primas en general, consulta nuestra introducción al comercio de materias primas.
También tenemos guías sobre diferentes productos negociables como CFD, opciones, acciones, divisas, criptodivisas y lingotes.
